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胡立峰和李薇30日聊09年基金投资策略实录(3)
主持人张晓楠：提到了投资者的心态，你们觉得现在经历了这一年的起起伏伏，从你们的角度去看，你觉得现在咱们的这些投资者，他们最应该关注的或者是最应该调整的一种心态是什么？
胡立峰：有一点，2009年1月1号开始就让我们忘记过去的成本，你现在的市值不管是6毛还是7毛，不要自己跟自己说，我原来的成本是1，过去的就算了，就不必再说了，你忘掉你的成本，从现在开始认认真真地大家一起把帐户这一块如何理出一些策略出来，我很担心的是，我们一些基金投资者老是沉淀在过去痛苦的记忆当中走不出来。要想让你过去这一段痛苦的市场回到很高的点位，比如市场现在马上涨到4、5千点不大现实，或者有点难度。但是因为市场出现上上下下的一些机会，很多人就一直沉淀在其中，而不能自拔，2009年我就建议投资者先暂时忘掉你的成本，而今迈步从头跃，认认真真想一些策略，或者更适度的多一些积极的主动的策略出来。
开放式基金投资机会介绍
主持人张晓楠：我们就来说说策略，心态已经能够调整好了，我就要想09年的策略。比如基金中的大头，就像开放式基金，很多人就会比较，是不是你们觉得封闭式基金就比开放式基金好，投资配比到底应该怎么样的投资策略？李薇老师帮我们介绍一下。
李薇：其实在这个过程中间，就像刚才说的，我们要走出过去。但是还有一个，没有必要为洒掉的牛奶哭泣，因为哭泣也是徒劳，但是希望每一滴洒掉的牛奶都为我们留下教训。实际上开放式基金在过去两年牛市中间曾经为我们创下了非常惊人的财富，但是究竟有多少人能够最后安享这些财富呢？可能大家在投资的时候，因为经常会有投资者朋友问我要买什么，但是很少有人问我应该卖什么，大家似乎都已经忘记了投资只是一个途径，途径的终点是我要获得各种财富，能够让我的生活变得更好，比如我要婚嫁，我要供小孩读书，我要买房子等等，达到那种财富，这就是我们强调的买什么固然重要，但是什么时候卖，依势而为也是投资中非常重要的。
作为开放式基金而言，实际上就像之前我们对基础市场必须形成判断，才能找到一个战略性的方向，才能制定相应的战术。我们之前的分析可以看得出来，我们对基础市场应该说是大家悲观的情绪逐步涌现，尽管黑暗中会有光明，但不可否认，这仍然是很黑暗的黎明前。换句话说，注重风险控制仍然是最为重要的。也许一个投资者不习惯买封闭式基金，也不习惯去做ETF基金，他就是很习惯做开放式基金定投等等。他应该明确一点，在这种情况下，他的这笔开放式基金定投不再可能像过去的两年内在半个月或者一个月内为他带来一个很可观的收益。如果他是现金要求很高，不应该把他所有的鸡蛋都放在一个高风险的品种上，这是一个，注重风险控制。
其次，任何机会都是在下跌中间孕育出来的。在大家恐惧的时候，应该逐步地变得贪婪。在这个时候，我觉得那些保存子弹比较好的人，或者已经能够调整好心态重新再来的人，应该重新正视一下自己所处的市场、所处的中国，现在我们所面临的问题，如果我们对这些都有信心，就是对自己有信心，我们能够把这些问题都度过，实际上可能在最悲观的时候，也是一个最好的战略建仓的时候，长期持有的一个起点。在这个时候可以考虑在大家都恐惧到绝望的时候，开始一步一步注重风险控制的前提下面，逐步地去关注这个市场上一些值得你长期托福的一些基金管理人，一些旗下的基金产品。
总的来说就是这两块，你已有基金组合，风险控制仍然是最主要的，对高风险比例的控制。如果你子弹保存比较好，这个过程中应该是你知道有风险，但是逐步逐步去介入的一个时候了。
主持人张晓楠：李薇老师刚才提到别老想着去买，要想着什么时候卖。但是网友朋友还是经常喜欢问这样的问题，我是买新基还是买老基呢？我是买股票型基金还是债券型基金，这些问题大家总是在不断反复地在问，无论说多少次，大家还是在反复问这些问题。尤其到09年了，新的一年开始了，大家可能觉得我要重新做我的投资计划了，对于刚才我问的这样的问题，新基、老基、股票型、债券型，帮我们分析一下。
胡立峰：很多投资者是把新基金当成新股一样，实际上新基金根本就跟新股相距甚远。我们是这样的一个判断，事实上首先是投资者要确定自己的一个策略，以及自己的风险承受能力。比如说一个投资者定下来我的风险承受能力比较强，我愿意投资一些高风险的基金品种，我觉得都同样是高风险的品种里面，显然我们在报告中所讲的，过去三年来看，封闭式基金的收益率是远远超过开放式基金，这中间的一个根本的情况就是，绝大多数买开放式基金的投资者，并不知道或者并不了解封闭式基金的收益率原来可以超过开放式基金这么多，我们也要承认，投资者知识的普及程度是做的不够的，这是第一。
第二，很多我们的投资者接触到基金的信息很有限。我曾经跟一些投资者，他们问我挑什么基金，我说不要问我挑什么基金，首先第一步，你把中国证券市场所有基金的代码跟简称读一遍，我们可以给你提供一张列表，也就是截止到2008年12月30号，我们国家总共有多少只基金，我说你把这个名单读一遍。为什么让你读一遍？让你去一些银行网点或者是代销网点选择的时候，就不会受到网点一些人情绪的影响或者是干扰。很多投资者到一些网点买基金，说我想买基金，人家告诉他，现在只有两只基金可以买了，事实上他并不知道还有490多只基金可以买。这就说明什么呢？我们大多数的投资者接受到的这种信息并不多，并不知道中国现在已经到了一个接近490多只基金。所以，第一步，你一定所有的基金投资者第一步要有一个基金的大列表，你就知道原来基金有这么多，原来我选择的余地有这么大，然后对这个基金做一个分类，封闭的开放的，股票的债券，货币的，QD的等等，QD里面有的投资全球，有的投资香港的，这些东西你都要基本掌握，否则的话明明我们认为2009年香港市场将成为全球股市里面可能率先反弹，并且上涨幅度可能最大的这么一个市场，你却去买了全球的平均配置。也就是说你要对这个基本条件、基本的情况，此QD非彼QD，此基金非彼基金，对这中间要有一个基本的了解。
像我们这样的机构，应该说有这么一个社会责任，我们也准备往这个方向提供一个基本的服务跟判断支持。投资者把自己的风险承受力定完之后，可以做一个组合配置。我们建议长期投资的投资者，我们还是希望建议他买封闭式基金，因为很有可能在2009年有关于封闭式基金的这种制度变革的概念也好，题材也好，太多了。开放式基金等于就一个机会，而封闭式基金具有开放式基金同等的机会，还有自己很多派生的机会，大家为什么抓住一个机会而不抓住N个机会的产品呢？所以，投资者不妨多关注一下。很多人掌握的信息并不充分。
主持人张晓楠：其实很盲目。
胡立峰：也不能说盲目。像新浪这样的公共传播的平台，应该说我们要提供整个基金行业更全面的信息给我们的网友或者是给我们的这些投资者，让他知道除了他去了网点，一般你去一个网点，很多人接触基金是通过网点或者是某一个公司的网站，他都是有选择性的就告诉你就这么几只，外面广阔的天地都没告诉你。资讯的传播非常重要。
回答网友提问
主持人张晓楠：因为时间关系，我们不能回答太多网友提问。
网友：您曾经准确地判断了封闭式基金的大涨走势，请问2009年是不是会出现市场反弹或下跌基金基民大量赎回的情况？
胡立峰：关于开放式基金这一块的赎回我们要做一个判断，我个人觉得现在中国的开放式基金存在着一个较大的潜在赎回的压力。当然这个压力的具体金额大概有多大，以及对市场怎么样的影响，还需要我们进一步观察，但是这个压力是很强大的。我们把眼光往回看，2002年、2003年、2004年、2005年四年，当时的市场行情走势基本上是振荡向下的，四年被套住的开放式基金投资者基本上都在2006年的大盘处于1300—1400左右的时候，全部赎回了。然后在2007年这一年，是我们国家基金销售的大主力，有大量新的投资者，大概数额应该是3000万人，这都是中国真正优质的银行客户购买了开放式基金，通过银行体系，这部分人有部分投资者的风险承受能力可能很有限，他当时买基金的时候并没有做好足够的心理准备。所以，这部分人我想当时可是我们卖了接近2万个亿左右，现在算一个比例，有多少人需要出来，我想都不用我去计算了。肆意，这个潜在的赎回压力在2009年。当然这里面也一个条件，如果大盘越是往上涨压力越大，因为基本上全社会的开放式基金的投资者的平均成本线应该是在3800—3900。现在因为是离这个点位还很深，很多投资者套住，并没有选择赎回，但一直在等待着机会赎回。
网友：买基金的人都不一定懂基金，有多少人买基金是自己的选择呢？
主持人张晓楠：其实也提到了投资者的心态和为知识获取的途径。马上新的一年，想请胡老师和李老师最后用几句话给我们新一年的想投资基金的这些朋友一些中肯的建议。
胡立峰：从头开始，忘记过去的成本，也忘记过去痛苦的回忆。2009年我们稳扎稳打，尽量逐步弥补原有的亏损。同时，有一些仓位轻的投资者，我们可以逐步逐步加入这个市场。
李薇：还是一句说了很多遍的话，任何人买基金之前首先要做的还是量体裁衣、有的放矢，究竟你适合什么样的基金，其实不是以你想象中的收益决定的，而是以你本身的风险承受能力决定的。我们都是为了获取收益，如果有可能，我们希望把市场上的钱都赚了。可是你有多大的心，你有多大的能力，首先这个能力就是风险承受能力。因此，在投资之前请先想一想你究竟能够承受多少损失，而不是你究竟想要多少收益。量体裁衣、有的放矢。
其次，在这个过程中我会建议投资者要明白投资只是你的一个途径，在任何情况下，即使是在现在的长期投资中，战略资产配置，在战术上面我判断我的目标收益率，我对自己定出一个理性的计划都是非常重要的。因此，我会建议投资者不要拿你所有的钱或者是你根本不能承受的钱的比例去进行一些你不能控制的近似于投机的交易，能够用一颗更加平常的心、更加理性的观点，然后把投资掌握在自己的控制范围内。当然小比例的投资和小比较的特定都是可以的，但是一切都要以自己的风险承受能力为限的。
主持人张晓楠：感谢李薇老师还有胡立峰老师今天给我们做的精彩讲解，也非常感谢我们网友朋友的参与。今天的嘉宾聊天就到这儿，下期节目再见。
(聊天结束)
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