易方达强调团队协作，投资联系会议制度保障了公司的核心股票的选择通常能得到大多数研究员的认可，因此也造成了易方达旗下偏股型基金持股重合度较高，交叉持股成为易方达旗下基金整体投资的操作特点之一。我们统计2006年以来，易方达旗下积极投资的偏股型基金各季交叉持股比例明显高于同业平均水平。

　　图表6：易方达基金公司旗下基金交叉持股情况及与同业比较

报告期	积极投资偏股票型基金数量	重仓股只数	交叉持股比率	偏股票型同业平均
2008年三季度	11	38	72%	51%
2008年二季报	10	40	67%	46%
2008年一季报	10	37	70%	45%
2007年四季报	10	38	69%	47%
2007年三季报	10	42	64%	47%
2007年二季报	10	42	64%	47%
2007年一季报	9	39	64%	49%
2006年四季报	9	38	65%	50%
2006年三季报	9	35	69%	43%
2006年二季报	9	31	74%	45%
2006年一季报	9	27	79%	49%

　　注：交叉持股比例＝(10×基金数量-不重复计算重仓股数量合计)/( 10×基金数量-10)

　　易方达四季度看好债券市场，行业配置偏好机械设备。

　　三季度季报，易方达旗下各只基金的基金经理均表示了对外围经济的担忧，尽管他们认为国内A股市场在下跌过程中风险已经得到释放，但市场的信心恢复并非一蹴而就，基金下阶段更多地是把握结构性投资机会。同时，易方达认为在未来通胀预期大幅减弱、市场流动性趋势宽松的大背景下，债券市场的发展相对乐观，债券价格仍存在一定的上涨空间，多数基金经理将固定收益资产配置摆在较为重要的位置。我们通过图表7不难发现，易方达旗下积极投资偏股型基金的股票投资仓位水平相比前一季度变化不大，但是债券投资占基金净值的比例较上季度有大幅增加。

　　图表7：易方达旗下基金2008年第三季度仓位水平与二季度比较

　　具体行业配置方面，农林牧渔、采掘、纺织等遭遇了易方达的大幅减持，对于受益四季度灾后重建、政策利好预期的机械设备、建筑等，得到了易方达的青睐。(具体配置情况见图表8)

　　特变电工取代招商银行，成为易方达三季度末第一大重仓股，金融街取代万科A，占据十大重仓股其中一席。

　　图表8：易方达旗下基金2008年第三季度行业配置与二季度比较

行业名称	基金科翔	基金科瑞	易方达平稳增长	易方达策略成长	易方达积极成长	易方达价值精选	易方达策略成长2号	易方达价值成长	易方达科讯
农林牧渔	-0.62%	-1.38%	0.00%	-0.35%	-0.18%	0.04%	-0.40%	-0.05%	0.00%
采掘业	-0.63%	-2.47%	-0.77%	-2.83%	-2.79%	-1.57%	-3.35%	-8.11%	-0.05%
食品饮料	-3.91%	1.67%	-2.79%	-0.74%	1.33%	-0.10%	-0.96%	0.56%	0.27%
纺织服装	-0.61%	-0.50%	-0.25%	0.35%	-0.36%	-0.20%	0.34%	0.10%	-0.07%
木材家具	0.00%	0.00%	0.00%	0.00%	0.00%	0.00%	0.00%	0.01%	-0.12%
造纸印刷	0.00%	0.00%	-0.53%	-0.26%	0.00%	-0.21%	-0.30%	-0.05%	-0.39%
石化塑胶	-3.72%	-2.05%	-0.76%	-1.63%	-4.61%	-4.85%	-1.91%	-2.09%	-0.20%
电子	1.09%	-0.83%	-0.30%	1.00%	-0.67%	-0.19%	1.00%	-0.26%	0.00%
金属非金属	-3.18%	-2.72%	-7.40%	1.01%	0.33%	1.53%	2.30%	-1.13%	-5.51%
机械仪表	0.79%	3.06%	3.67%	4.48%	5.58%	6.19%	4.44%	3.79%	3.23%
医药生物	-1.03%	4.26%	0.00%	-0.32%	0.48%	0.54%	0.22%	0.76%	0.00%
其他制造	-0.05%	0.00%	0.00%	0.29%	-0.78%	0.30%	0.30%	0.02%	-0.10%
公用事业	2.58%	0.89%	0.46%	-1.28%	0.73%	-0.19%	-1.38%	-0.15%	0.46%
建筑业	-0.15%	1.58%	-1.04%	2.49%	0.55%	3.73%	2.56%	0.10%	-0.16%
交运仓储	-0.34%	0.42%	-0.65%	2.57%	-0.46%	0.61%	2.35%	-0.49%	0.18%
信息技术	-2.86%	-3.65%	0.91%	2.27%	-1.61%	-0.05%	2.33%	0.09%	-0.22%
批发零售	-0.54%	-1.11%	-5.50%	0.51%	0.92%	-1.86%	0.10%	1.47%	-1.63%
金融保险	10.92%	2.91%	8.95%	-10.56%	1.83%	-3.88%	-10.70%	3.36%	2.60%
房地产业	1.83%	-2.24%	3.89%	2.28%	-0.32%	-1.90%	2.35%	2.01%	0.19%
社会服务	0.15%	0.00%	2.58%	0.84%	0.04%	1.60%	0.88%	0.03%	1.60%
传播文化	0.28%	1.82%	0.00%	-0.28%	0.00%	0.48%	-0.31%	0.04%	0.00%
综合类	-0.62%	-1.38%	0.00%	-0.35%	-0.18%	0.04%	-0.40%	-0.05%	0.00%

　　公司综述

　　综上所述，易方达自成立以来的快速成长，得益于其规范、科学的投研体系制度建设和良好的人才培养机制。严格的投研流程，可以有效降低因个人因素带来的风险，在体制上确保了易方达的团队协作；同时，良好的人才培养机制和人才梯队建设，可以提高投研人员的职业忠诚度，也有利于公司整体投资理念的贯彻执行。卓著的投研实力，使得易方达旗下基金业绩持续优秀。

　　易方达基金的整体投资风格在业内同样独树一帜，易方达的“执着于在长跑中胜出”的投资理念，决定了投资更注重基本面分析，自下而上、精选个股、长期持有；而培养机制使得公司投资理念的“深入人心”和团队协作模式，也造成了易方达持股相比同业更为集中。