但是从时间上看，中金上海淮海中路营业部是倒在了黎明前，其卖出的股票实际上都是受三大救市政策正面影响最大的股票，9月19日以后，该营业部对于部分被“错杀”的股票进行了回补，中信证券是其净卖出最多的一个股票，也是后来其加仓力度最大的股票，9月22日，该营业部净买入了1亿元的中信证券，9月23日，该营业部净买入2945万元中国神华。

　　申万上海新昌路营业部无论是在救市政策出台前的三个交易日还是救市政策出台后的三个交易日，买卖的量均差不多持平。

　　在救市政策出台之前，该营业部对于金融股的判断就有明显分化，积极加仓保险股，但是也小幅减仓银行股，工行、建行、招行以及交通银行均在其减仓之列，但是他大举加仓了中国平安，净买入的量达到1.4亿元。

　　从9月19日到9月23日，申万上海新昌路营业部加仓的股票很多，但是却并非瞄准市场的热点，单只股票净买入量最多的是天威保变，但是净买入的量也仅为2406万元。该营业部更多的是逆市操作，中国人寿、交通银行以及中煤能源都是其主要减仓的对象，合计减持的量达到1.3亿元。

　　跟QFII的冷淡相呼应，券商自营席位同样热度不高。

　　救市政策发布后三个交易日净买入最多的是国信的自营席位，净买入量为4.9亿元，而位居第二的是光大证券，其净买入量为2亿元，第三名则是东方证券，其净买入量仅为1.4亿元，卖出量最大的营业部却是东海证券的自营席位，其净卖出量达到6.2亿元，其次则是中信证券，中信证券净卖出量为2.8亿元，第三则是东北证券，其净卖出量为2.6亿元，东海证券和东北证券自营席位在同期没有出现一笔的买入。

　　保险、游资积极做短差

　　在此轮政策市中，保险资金的行为最难以为市场所理解。保险资金针对高仓位基金的大举加仓以及在二级市场的积极做空行为鲜明对比。

　　指南针赢富数据显示，38个可能为保险机构使用的其他席位中，从9月19日到9月23日三个交易日仅有9只席位是出现净买入的，而且净买入的量极少，出现净买入的席位中，净买入最多的前三个席位是一共净买入了5.7亿元，剩下的净买入量均在两千万以下。

　　另据大智慧Topview数据显示，可能为保险资金使用的席位22日、23日、24日分别净流出26.34亿、17.9亿、14.64亿。

　　从疑为保险基金使用席位主要的交易情况看，保险资金从9月22日到9月24日三个交易日主要做空的是前期建仓的金融煤炭石油类股，其中抛售工商银行10.9亿、浦发银行8.82亿、中信证券8.1亿、中国人寿3.8亿、中国神华2.12亿、中国石油3.26亿、中国平安2.32亿、中煤能源2.05亿等。这些也是受救市政策触动，涨幅最为可观的股票。

　　“保险资金9月19日大量申购，之时针对仓位高的基金，所以明显具有套利的意图。”某基金公司人士曾经告诉记者，结合保险资金抛空涨幅较多的金融以及石油石化股的操作分析，上述人士的套利一解颇能说明问题。

　　在所有类型的投资者中，除了基金外，游资也是表现最为积极的机构。

　　在汇金买入银行股的带动下，大量游资聚首银行类个股，如工商银行，其买入居前的营业部名单出现了银河证券宁波和义路、光大证券宁波解放南路、东吴证券杭州文晖路知名短线游资身影。

　　在这波救市行动中，中信证券北京白家庄东里营业部突然崛起。从9月19日到9月23日三个交易日，营业部中净买入量最大的就是中信证券北京白家庄东里营业部，净买入量为19.7亿元。而追溯中信北京白家庄东里营业部历史交易记录发现，其主要交易品种皆为大盘蓝筹，实力不容小觑。而中信北京白家庄东里营业部也被怀疑是汇金增持三大银行的“御用”营业部。9月22日汇金增持三大银行当天，该营业部就是唯一一家同时出现在三只股票上的营业部。

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