本报记者 张桔

　　证监会的基金估值新政策和市场持续的牛转熊，或将彻底关闭基金投资ST股和*ST股的那扇门。

　　据WIND资讯统计，截至半年报公布的6月30日，在前10大股东中，基金投资ST股的家数已从一季度的10家锐减到3家(不计算被动配置的指数型基金)。*ST双马(000935.SZ)前10大股东中包括长城优选基金、诺安平衡基金、嘉实增长基金3只基金。ST望春花(600645.SH)前10大股东中包括华夏大盘精选基金、万家和谐增长混合型基金、天治核心基金3只基金，而ST新天(600084.SH)中也包括了万家和谐增长混合型基金。

　　随着S股数量锐减，基金投资停牌股的趋势显然风光不再。此前因重仓S股为业界垢病的东方精选基金经理之一于鑫对记者表示，该基金历史上确实曾经构筑过专门的一个S股投资组合，因为在当时背景下存在明显的获利空间，但基金已经在今年的调仓过程中逐步减小了S股的仓位，目前这一板块持有量已经很少。

　　业内人士也表示，随着基金估值新政的出炉，或将使基金的投资策略做出微调。

　　ST股渐遭弃

　　根据TOPVIEW数据显示，从7月1日到9月19日，在沪市基金持有的两只ST股中，基金净卖出ST望春花1901万元，同时基金净卖出ST新天5094万元，其他沪市ST股的成交明细中，均没有基金席位的身影。

　　而实际上基金对于ST股的态度，一年来发生了极大转变。WIND数据的统计显示，2007年拜牛市所赐，在前10大流通股股东中，中报时约有十余家ST股浮现出了基金席位的身影。嘉实服务增值行业、嘉实浦安保本、大成精选增值等3只基金持有*ST北巴(600386.SH，北巴传媒)共计有0.2亿股，约占流通比的10%；而ST银广夏(000557.SZ)也有华夏大盘和华安创新2只基金的身影，共持有该股0.2亿股，占流通比为6.59%。

　　对此，安信证券基金分析师任瞳表示，在当时市场环境下，以银行和地产为龙头的蓝筹股已经被基金普遍开掘，而拓宽思路后发现ST股由于资产注入和整体上市存在机遇，未股改股存在合理溢价空间。

　　今年的中报中，只有3只ST股仍有基金身影。WIND数据的统计显示，截至6月30日，在前10大流通股股东中，基金在ST望春花上持有的市值最高，达到7804.75万元。不过同时，在*ST双马中的前10大流通股股东中，持有的基金却从一季报的8只减少到了3只。

　　益民基金公司投资总监宋瑞来表示，基金公司通常是不允许基金投资ST股的，因为按照价值投资的观念分析不出这类股票的投资价值；但不排除部分基金提前知悉ST股资产注入消息，公司基本面可能实质性改观，因此提前布局，例如去年摘星脱帽后的北巴传媒。

　　“*ST股类似于以前的PT股，如果年内重组没有进展，年报继续亏损将面临退市的命运。尽管基金对其配比很低，但基金进入这类股票显然也要冒很大的不确定性风险。”华弘证券北京营业部经理刘启认为。

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