估值标准悬疑

　　9月22日，两市大盘受救市三大利好继续高歌猛进，而*ST双马却出现跌停。记者同时注意到，当日*ST股几乎出现全线跌停。

　　有市场人士表示，这也与ST股在基金估值新政中出现估值标准迷茫有一定关系，指数收益法和可比公司法对于ST股，难言谁更有优势。

　　对此，天相投顾基金分析师王广国认为，倘若停牌股涉及ST股和*ST股，也要按照指数收益法计算，尽管新规中未进行明确的细分，但从目前的情况看，持有停牌股票都要按照行业涨跌幅统一计算。

　　但问题随之而来，对于存在重组变数的ST股的估值，显然要困难得多，因为面对装入未知的资产概念，不同的行业转换很有可能导致估值标准和估值结果出现很大的差异。

　　长城证券一位基金分析师表示，停牌重组股或许会遭遇失败的命运，倘若事先按某一行业的标准进行了估值，而最终复牌后重组失败，那么，在“高估”时赎回了持有该股的基金的投资者将因此“沾光”，这是否不公平？

　　“ST股的公允价值如何重估显然还是个难题，好在ST股并非基金配置的主流，投资占比很少，而监管部门出台估值新规目的在于减少公布的净值与基金实际的公允价值之间存在的水分。从这个目的看，显然出台新规是及时、有效的。”宋瑞来表示。

　　对此，接受记者采访的多数人士均表示，今后公募基金豪赌重组股复牌升天的场景恐难再现，因为复牌可能出现的上涨利润已在净值重估的调整中被预扣除了，当收益的概率被缩小后，风险就突显出来了。

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