◆每经记者 宋元东

　　9月16日的基金估值新政实施日，东吴双动力基金创造了单日跌幅达到12.59%的纪录。以前，该基金在股票型基金业绩中长期排名第一，原因何在？

　　基金经理王炯频繁介入增发、重组预期个股，造成其管理的基金净值长期 “虚高”，终被基金估指新政之剑刺破泡沫！

　　净值单日大跌12.59%！9月16日，东吴双动力基金制造了基金单日最大跌幅的记录，作为今年长期占据业绩冠军宝座明星基金，脸上多少有些“挂不住”。执掌该基金的美女基金经理王炯在熊市中战胜去年的行业冠军王亚伟，一度受人称道。王炯此次遭遇的大滑坡着实让人感到意外。

　　估值新政

　　所掌基金净值一日跌12.59%

　　9月16日收盘后，东吴双动力基金的持有人，惊奇地发现持有的基金一日之内，净值陡然下降12.59%，这让许多不明真相的投资人惊出一身冷汗，竞相奔走，询问原委。

　　原来，9月12日，为防范市场风险，证监会公布了《关于进一步规范证券投资基金估值业务的指导意见》(下称《意见》)，对长期停牌股票等无市价投资品种的公允价值估算进行规范。

　　9月16日，根据《意见》实施的新估值办法正式应用在基金净值的计算之中。这就意味着，停牌股将以估计值取代最新收盘价而计入净值当中，上述的东吴双动力一日净值猛烈下跌，就是该新政实施效果的典型案例。

　　随着基金净值新政的实施，东吴双动力同时重仓三大停牌股的事实终于暴露在投资者面前。该基金同时重仓云天化、云南盐化、盐湖钾肥三只已经停牌数月的个股，持有数量分别为570.5万股、685.4万股和33.3万股，停牌市值高达5.60亿，占基金推测净值的比例已经超过25%。

　　“同时重仓三只停牌股，流动性风险也太大了！”国金证券一位分析人士如此评价，由于持股过度集中，一旦公司基本面变化或遇到突发事件影响，或预定重组计划未完成，就会造成较大的风险。

　　不幸的是，今年以来，股市单边下滑，三只停牌的个股没有搭上牛市的末班车，反而一头陷入了熊市，重组一事自然一拖再拖。云天化、云南盐化自3月21日双双停牌后，重组一事至今仍面临诸多不确定性。

　　盐湖钾肥同样从6月25日停牌到现在。由于此前基金的净值都是以停牌前的收盘价计算，造成东吴双动力基金的净值大大失真，这也直接导致其今年几乎稳坐在股票型基金排名第一名的宝座之上。

　　根据兴业证券的统计，今年年初截至9月4日，上证综合指数累计下跌56.75，可比的136只基金平均跌幅高达46.11%，而东吴双动力复权的增长率却为-28.95%，排名高居第一。

　　“如此说来，冠军基金的业绩原来是有泡沫的！”一位投资者在听到估值新政导致东吴双动力净值下降的原因之后，如此惊讶地告诉记者。在9月16日，估值新政的利剑将东吴双动力的虚夸净值一刀 “砍”了下来，不明原因的基民很受伤。但面对损失，由于跌幅过大，不少基民不得不选择“死捏”。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。