基金新政催生明星公司专户理财难断利益输送(2)

　　空白的处罚规定

　　《华夏时报》记者注意到，尽管指导意见从名称开始就强调“公平交易”，但在国都证券姚小军看来，与公平交易相对立的不公平交易，其实很难界定。

　　比如基金公司将优秀的基金经理优先配置到其优先发展的专户理财上，按照一般的理解，这是不公平对待投资组合，但如何界定基金经理是否优秀，以及相关的人事变动是不是基金公司不公平对待投资组合都很难有定论。

　　姚小军表示，实现公平交易的关键是，基金公司诚信意识的自我强化。

　　“完全实现公平交易有待多方共同努力，单靠指导意见并不能完全杜绝不公平交易。”

　　熟悉基金公司内部操作的一位专业人士告诉记者，如果基金公司内部合伙“作案”，指导意见将毫无用处。他直言，基金公司的专户理财业务无需向公众公布投资组合和投资收益，社会媒体作为一道防线只能是空想。

　　记者注意到，指导意见对基金公司的公平交易进行了种种规范，但措辞多为“应”，极少看见“禁止”字眼。

　　多位研究证券市场相关法律法规的人士向《华夏时报》记者坦言，指导意见更像是一部“应景”的法规。他们认为，指导意见针对基金公司公平交易制度几乎面面俱到，但所有的内容似乎仅停留在关注层面。

　　一位法律界人士向记者指出，指导意见篇幅不短，颇为详细，可和处罚有关的只有一条：“公司公平交易制度的完善程度是公司诚信水平和规范程度的重要标志，监管部门将以此作为公司日常监管和做出行政许可的重要依据”。

　　这位人士强调，只有明确基金公司和从业人员违反受托义务所应承担的责任，大幅提高违规成本，才能减少违规行为，而不是单纯出台处罚规定几乎为空白的约束性意见。