明星经理比尔·米勒：今年要打翻身仗

　　□本报记者　李豫川 陈刚 联合报道

　　美盛基金公司(Legg Mason，前译：雷格梅森公司)的明星经理比尔·米勒曾拥有连续15年跑赢标准普尔500指数的骄人业绩，但在2006年—2007年，他连续两年都落后于大盘。

　　管理着美盛价值信托基金的比尔·米勒正打算在市场并购中寻求机会，他大胆押注雅虎公司(Yahoo)和全美金融公司(Countrywide Financial)等。比尔·米勒去年11月初曾表示，目前处于困境中的金融、房地产企业和消费品公司都有望成为下一轮的大赢家。他相信自己今年肯定能重新跑赢大盘。

　　基金规模缩水两成

　　美盛价值信托基金目前的总资产为165亿美元，由于比尔·米勒在2007年的表现差强人意，美盛价值信托基金遭遇了投资者的巨额赎回。金融研究公司(FRC)提供的数据显示，2007年，该基金被赎回了30亿美元，基金规模也缩小了近20%。以该基金1.7%的管理费计算，美盛基金公司仅此一项就损失了超过5000万美元的管理费收入。

　　投资者对美盛价值信托基金失去信心而外流，在美盛基金公司造成了强烈的反响。比尔·米勒不仅是一个明星基金经理，他还是美盛子公司——美盛资本管理公司的董事长和投资总监，该子公司管理着总额达596亿美元的股票投资。

　　去年第四季度，美盛基金公司旗下的货币市场基金因投资资产证券化产品(ABS)损失了大约2300万美元，该公司股价在2007年也下跌了大约30%左右，落后于其它基金公司的业绩表现。

　　比尔·米勒历来以大笔投资数只重仓股而闻名，以擅长反向投资著称，他喜欢在多数价值投资经理避之不及的地方寻求机会，例如他大量买入电子港湾(eBay)和谷歌公司的股票。过去几年，他也曾犯过一些错误。比如在2003年，他未能价格低廉时买入能源股，结果错过了大宗商品价格飙升带来的红利。同时，他在房屋建筑商和抵押贷款机构(如全美金融公司)重仓介入，结果损失惨重。

　　比尔·米勒重仓少数股票(金融、保健和消费类)帮助其在过去几年中跑赢了大盘，但这种高度集中投资的策略也使得他在去年遭受重创。他曾说：“今天的市场上，恐惧主导了对房地产公司、抵押贷款相关的金融机构和一些消费品公司的定价，在目前的市况下那些买入金融、房地产企业和消费品公司的投资者，有望在今后5年内成为大赢家。”

　　看好CFC和雅虎

　　分析人士指出，如果比尔·米勒希望在今年重新跑赢大盘，他最近的两大“赌注”将非常关键。日前，比尔·米勒大举买入了全美金融公司和雅虎的股票，这两家公司有可能成为行业整合潮中的并购目标。比尔·米勒预计，竞购者有望以高价收购全美金融公司和雅虎公司。