交银施罗德陈晓秋：债市已踏上牛市起跑线(2)

　　交银增利分为ABC三类，哪一类比较适合普通的投资者呢？三者有什么区别？

　　陈晓秋：A类是前段收费，B类是后端收费，C类是只收取一个根据年费率按日计提的销售服务费，不收取申购费和赎回费。这就意味着当基金份额确定以后，C类产品每天公布出来的基金净值要比A类和B类的净值低一些，因为C类每天计提了费用。

　　对于资金量很大的投资者来说，A类产品是比较合算的。对于那些资金量很小、不想持有太长时间、频繁进出市场、或者根本不知道什么时候会赎回的投资者来说，C类产品是比较合算的。

　　很多网友购买债券型基金就是冲着“打新股”来的，您认为新股申购的投资收益预期是什么样的呢？

　　陈晓秋：我们公司对去年打新股收益的预测为10%，那么今年的收益肯定得保守再保守，大概在2%左右。因为我们这个产品的主要收益来自于债券，目前我们可能会投资的企业债或是短融的票息在六个点左右，如果下半年市场走势比较明朗的话，还会有一部分资本利得的收益。

　　而且，现在有很多渠道可以打新股，这就导致打新股的中签率很低，这对债券基金打新股的收益会不会有负面影响？

　　陈晓秋：现在市场都是几万亿资金在追逐打新股，大家最终会摊平，也就是收益跟资金成本不会差的太远。这主要就是市场在起作用。我们的这个产品主要的侧重点还是高息债券。但是既然市场给了我们打新股的机会，我们就要去珍惜。债券去打新股，是拿着融资的钱去打新股的，而股票或是股票基金打新股则要卖掉手中的股票来融资。这就是债券在打新股上的优势所在。

　　交银增利成立后的投资策略是怎样的？

　　陈晓秋：建仓计划我们还在准备，主要还是看债券和股票市场的走势。不过我们肯定会相对保守一些，保证收益，让投资者对我们比较有信心。

　　为什么债券型基金的女基金经理会偏多一些？

　　陈晓秋：因为管理股票和债券所需要掌握的知识会有一些差异。研究股票是需要去实地调研，从体力上来说也是非常辛苦的。债券则不同，研究债券讲究的是逻辑性和抽象思维，是去实实在在的看书，不断的验证自己的假设，不需要成天在外边跑，可能这就比较适合女孩子。而且债券的研究员女孩子也偏多，做的多了肯定就会出基金经理了。

　　陈晓秋简历：6年基金公司债券研究及投资经验。历任富国基金管理有限公司研究策略部和投资部研究员，负责债券及宏观分析及债券投资，2005年加入交银施罗德基金管理有限公司 ，2006年1月20日起担任交银施罗德货币市场证券投资基金基金经理至今。