五问基金：多空两派观点汇总(3)

　　理财周报三问：现在的估值高不高？

　　●目前估值已趋于合理

　　持此观点的机构及详细表述

　　信诚基金：近期股市下跌幅度超过40%，经历了如此剧烈的调整，目前不少蓝筹股已经回归到合理价值区间。

　　天治基金：经过这一轮深幅调整，目前A股2008年动态市盈率已经回落到21倍，已经到了较合理的投资区域。从国际市场来看，12—15倍的动态市盈率是投资者普遍接受的合理估值，但是中国的GDP增长率是美国的5倍，上市公司总体成长性明显高于美国等其他发达国家。我们认为，国内上市公司保持每年25%—30%的业绩增长是可期的，给予整体市场20—25倍估值水平并不为过，这也是中国作为新兴市场的魅力所在。尽管中国未来经济增速可能略有放缓，但2008年GDP增速依然能保持在10%左右的较高水平，消费增速将加快，固定资产投资也将保持强劲增长，从而在一定程度上抵消出口下降对经济的冲击。我们认为上市公司盈利增长依然强劲，预计上市公司2008、2009年业绩分别增长35%、25%，估值吸引力进一步增强。

　　富国基金：去年的单边牛市中，市场产生了一定的泡沫，市场有调整的需求，目前经过调整，泡沫得到挤压，市场估值日趋合理水平。大盘蓝筹板块缺少继续杀跌的动力。A股市场正跌入一个有价值的投资区域。

　　东吴基金：估值进入合理区间，值得投资。

　　大成基金公司相关人士：由于市场出现的轮动下跌，我们认为未来股指偏高的农业、化工和前期跌幅较少的高估值股票出现下跌的可能性偏大。

　　深圳一基金金融工程师：现在蓝筹股下跌幅度已经较大，而小盘股、题材股还会继续大幅下跌。在熊市中，不着边际的消息对股价将没有刺激作用，投资需要看到实际的业绩。小盘股涨幅已经过高了。