专户理财开闸 公募私募正面对决(2)

　　专户与私募是一种竞合关系

　　主持人：基金公司专户理财业务的开闸，被认为是公募吹响进军私募的号角，如何看待这种竞争？

　　李海鹏：从基金公司角度来说，专户理财是一块新业务的开拓，好比说2003年推出了社保业务，2005年推出企业年金，2008年则推出专户理财业务。因此，我们认为专户不能说是直接进私募领地，当然，客观上讲会对私募造成一定冲击，但是这是在公平竞争情况下进行的。

　　陈剑平：基金公司和私募长期以来都一直共存于国内外的证券投资市场，区别这两者的并不仅仅是为客户提供投资理财服务的形式，更重要的区别在于两者的投资理念和投资风格具有的差异。因此，我们认为在中国证券市场上，基金公司和私募都具有充分发挥的空间，两者之间将互相促进，共同发展。

　　主持人：公募的专户理财与私募基金相比，有什么优势和劣势？

　　李海鹏：从基金公司角度看，我们做专户理财有四个方面优势：首先，从1998年到现在，公募基金一直在规范和透明的模式下运作，有托管行制度、定期披露年报季报、包括重仓股都要列出等等，可以说，阳光化和正规化是公募的优势。

　　第二个优势是基金公司有较好的平台，包括投研团队的实力，大的基金公司仅仅研究团队就有十几到几十人，此外，基金公司渠道和客服的人员也有几十名。

　　第三个优势是公司的运作经验，以南方基金为例，2003年就开始管理社保基金，2005年管理企业年金，可以说我们有了五年管理专户的经验，因此，对于如何管理这种一对一的专户？如何给他们提供服务？他们的需求是什么？我们是比较有经验的。

　　第四个优势是我们的业绩表现，从1998年基金开元到现在，我们一直比较优秀和稳定。基金公司在牛市和熊市中的表现，业绩稳定程度都是公开透明的。

　　陈剑平：基金的专户理财相对私募而言，具有多方面的优势。基金公司的专户理财和公募基金共用一个研究平台，这也就意味着整个基金公司强大的研究团队都将为专户理财提供服务，其研究所能够覆盖的广度和深度，是一般的私募基金无法比拟的。同时在具体的投资操作上，基金公司专户理财的工作流程、制度建设和系统建设，都在监管机构的监管下运作，非常的规范。当然，私募基金在操作方面也就有更大的灵活性。

　　主持人：由于业绩要参考行业基准，造成公募基金的减持时机往往趋向一致，因此公募某种程度上被认为是市场波动的元凶之一，反而是私募的投资风格体现出更多差异，专户理财业务开展以后，是否会对公募基金的投资风格产生一定影响？

　　陈剑平：首先需要强调的是，从国内外经验来看，基金公司作为专业的机构投资人，客观上都对证券市场的稳定，起到了较大的促进作用。其次，随着基金行业的发展，基金产品种类极大丰富、基金公司之间投资风格的差异化，也是一个长期趋势。只要充分结合自身特点、坚持正确的投资理念，就一定能超越影响基金今年运作的表象因素，取得良好的投资业绩。