专户理财开闸 公募私募正面对决

　　21世纪网　

　　主持：本报记者　周斌

　　嘉宾：

　　南方基金专户管理部总监　李海鹏

　　汇添富基金定向理财总监　陈剑平

　　银河证券首席基金分析师　胡立峰

　　专户理财热情汹涌

　　主持人：2月18日，9家基金公司获得了专户理财资格，据说现在专户理财业务“门庭若市”，南方基金和汇添富目前在这块业务的进展如何？公司为此做了哪些准备？

　　李海鹏：目前，我们公司已与两位个人客户、一家教育机构达成了明确的合作意向。由于专户理财的指引细则还没出来。证监会在去年12月份下发了一个专户理财合同的征求意见稿，我们目前已经在征求意见稿上，把合同的细节基本都敲定了，但是最后要以证监会的格式合同为准，所以目前还不能说是已经签约了。

　　实际上，我们相信，每家基金公司都有它的专户理财客户，但是可能情况跟我们都比较类似。

　　至于说前期准备，我们主要是从公司内部和外部做了两个准备。公司内部建立了人员和部门架构，按照规定，专户理财的投资人员必须独立，不得与公募基金相互兼任，因此，我们去年底在全国社保业务部的基础上成立了专户管理部，并且配备专门做投资的投资人员，在市场营销、产品开发以及客服等各方面都做了准备。

　　外部准备，主要是前期的客户储备，进行了意向型的开拓，这也是为什么我们能够在短时间内就达成意向的原因。

　　陈剑平：汇添富公司为专户理财业务进行了非常充分的准备，为了保障特定客户资产管理业务的成功运作，公司在特定客户资产管理业务的投资、研究、产品设计、市场营销、客户服务、技术支持等方面进行相应的人力资源配置。并成立定向投资部，专职负责特定客户资产管理业务。同时从工作流程、制度建设、系统建设等方面进行了细致而全面的准备工作。

　　主持人：专户理财业务开闸之前，已经有不少基金公司通过与银行以及信托公司合作，发行理财产品，这实际上也是一种类私募业务，经过这些尝试，公募认为，专户理财放开之后，什么样的模式是最有效的(比如，单一账户操作，或者多账户集合，分别由股票基金经理、债券基金经理进行组合投资)？

　　陈剑平：我们认为，对于专户理财来说，单一账户操作和多账户集合在资产投资方面并没有什么本质上的差异，其投资管理的业绩都取决于投资管理人的投资研究实力，而不是账户的资金构成。

　　李海鹏：目前我们倾向采用单个账户投资的做法，也就是说，由一个投资团队，管理不同账户，有可能一个人管理四五个账户。

　　主持人：像单账户管理的做法，是否运作成本相对较高？

　　李海鹏：实际上未来维护成本比公募要低一些，因为专户的客户数量不多，主要是前期开拓有成本投入，签约成功运作后，人家更看重的是你的投资业绩。

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