基民布局债基 不妨近看打新远望企业债(3)

　　二看：债券持仓结构

　　公司债后市发展空间大

　　根据公开发布的信息，由于投资策略的不同，如今市面上的债券基金的持仓结构的差异还是比较大的。

　　而据汇添富增强收益债券基金拟任基金经理陆文磊介绍，目前，长期国债的收益率在4.4%左右，中短期国债收益率在3.5%左右，企业债的税前收益率高于6%。

　　展望未来投资机会，林海表示，公司债和企业债的收益率相对于国债、金融债等券种，收益虽然高，但不能用之进行回购融资打新，流动性也相对弱一些。不过，今年公司债市场应该会有大发展，公司债市场的容量有比较大的上升空间，会随时关注公司债市场的变化，权衡基金资产在公司债方面的配置。

　　而对于可转债，林海认为，可转债本身是一个比较好的投资品种，如果股市上涨，可转债能够分享一部分上涨的收益，反之股市下跌，下跌的风险却要相对要小。不过，目前我国转债市场的容量太小，转债品种供不应求，导致大部分可转债的二级市场价格相对其当前的正股价格高估，今年转债市场可能会有更大的发展，在市场的供应比较充分后，转债的投资机会将会增多。

　　基民在选择时，不妨先看看债券基金的大类资产配置，目前来看，专注于打新的品种最值得看好，其次，还应留意不同基金对不同类型券种的持仓结构。

　　在各类债券基金中，短期内比较看好债券投资加打新的品种。可参与打新的品种波动性高于纯债基金和货币市场基金，但从长期来看，打新债券基金的收益还是比较稳定的。

　　在市场上5只“打新”历史较长的纯债型基金中，2006年上半年，新股投资收益占到基金总收入的36.5%；2006年下半年，这个数据升到56.03%；2007年全年，该数据攀升至66.4%。

　　作者：吴倩