持续震荡下跌 指数型基金不要过多配置(3)

　　指数型基金除了节省费用外，还有一个好处，就是可以使你的投资免受表现差劲的基金经理所累。你无须像那些积极管理型基金的持有人那样，时刻留意基金的风吹草动，例如投资团队是否发生变动，基金经理是否还在任上。

　　每个市场都有赢家和输家。总体而言，投资者就是市场，其投资的平均回报就是市场的平均回报。投资指数型基金就如同投资于整个市场，理论上得到的也是所有投资者平均得到的回报。也许你会认为有些运气好或者才能杰出的基金经理可以跑赢大市，因此希望基金经理以其独特的方式投资而不是根据指数来挑选股票或债券，那么积极管理的基金就是你的选择。而这意味着你必须充分相信基金经理的能力。

　　除了普通的指数型基金，还有增强型指数基金。增强型指数基金并非纯指数基金，是指基金在进行指数化投资的过程中，为试图获得超越指数的投资回报，在被动跟踪指数的基础上，加入增强型的积极投资手段，对投资组合进行适当调整，力求在控制风险的同时获取积极的市场收益。

　　除以上两种以外，还有具有指数型基金特点的优化指数基金和类指数基金。这类基金严格上不能算是指数型基金，但是运作上具有指数型基金的特点。

　　在欧美国家，指数型基金早已成为机构投资者的核心基金资产。为控制投资组合的相对风险，组合管理人一般将大部分资金投资于指数型基金产品，将这部分投资相对于整个市场的风险降低为零，这部分投资成为“核心资产”；其余资金分别投资于各类风格基金、不同国家的基金和个别股票，以寻求部分超额投资回报，这部分投资称为“卫星投资”。这种现代投资管理技术可以将投资组合的总体相对风险控制在一定范围内，使机构投资者更容易控制投资的整体回报与风险比率。