11·8大跌 大基金带头逃跑仓位压到70%

　　理财周报记者 李晔斌/文

　　11月14日“绝地反弹”之前，不少基金已减仓以待。据德胜基金研究中心的仓位测算显示，10月16日到11月14日这段调整期内，基金整体仓位逐步减少，股票型基金最低仓位小于80%。

　　10月16日到11月14日，上证指数下跌幅度达到13.32%，而230只偏股型开放式基金平均下跌幅度为11.79%，略低于指数的跌幅。“控制仓位，不断减仓”是这轮下跌过程中，基金整体跌幅有限的最主要原因。其中，大型基金公司的减仓行为较为先知先觉。

　　“11·8”大跌，基金减仓救命，

　　跌幅小于大盘，大基金带头减仓

　　基金净值是基金仓位情况的最直接体现。11月8日，上证指数重挫4.8%，下跌达250点，更具代表性的沪深300指数亦深幅回落4.8%。而开放式基金的跌幅则相对小得多。

　　●“11·8”大跌当日，基金平均仓位70%

　　当日，全市超过270家个股跌幅在5%以上，有色金属、采掘业和金融板块等基金重仓板块领跌在前。

　　　当日，230只偏股型基金平均下跌3.33%，通过与沪深300指数4.8%的跌幅对比，记者估算出基金的平均仓位在70%附近。

　　●华夏、南方、嘉实、荷银旗下

　　29只基金跌幅小于3.5%

　　跌幅最小的10只偏股型开放式基金是——嘉实主题精选、华安创新、泰达荷银预算、德盛安心成长、嘉实增长、国投瑞银融华、招商安泰平衡、申万巴黎新经济、泰达荷银成长、嘉实策略增长。其中，嘉实占据3席，泰达占两席，这两家基金公司规模都在千亿以上。

　　基金仓位几乎降到了今年来的最低水平，几家大型基金公司带头减仓的市场传闻也在净值的表现中进一步显现。

　　据记者统计，华夏、南方、嘉实、泰达荷银四家规模超千亿的基金公司中，嘉实旗下6只偏股主动型基金平均跌幅2.1%，华夏基金公司9只偏股主动型基金平均下跌2.8%，南方6只基金跌幅为3.2%，泰达荷银的8只基金跌幅2.7%。

　　四公司股票仓位小于66%

　　四家航母级基金公司的基金平均跌幅均小于原本跌幅就不大的开放式基金整体跌幅。与沪深300涨幅对比，记者估算出四家基金公司偏股型基金的仓位仅有43%(嘉实)、58%(华夏)、66%(南方)、56%(泰达荷银)。这其中还不包括减仓更为积极的配置型基金。

　　银河证券基金研究中心首席分析师胡立峰向理财周报记者表示：“现在大型基金公司投研团队的实力要远胜于中小型基金公司，差距正在不断增大。”

　　调整期基金逐步减仓

　　最低平均仓位76%

　　大盘调整期间，基金整体呈现减仓。平安证券的基金研究员辛建涛告诉记者：“基金在近一阶段减仓行为比较混乱。同一基金公司内部的不同基金减仓幅度也相差很大。在减仓方向上，基金对有色、医药等板块减仓力度比较大，而银行、地产等则没有很明显的减仓迹象。”

　　辛建涛还认为：“景顺公司旗下的基金目前的仓位还较高，这从景顺系基金的净值表现上体现得比较明显。”

　　●10月第三周减仓10%的5只基金：景顺内需增长2号、海富通回报、广发聚丰等、长城消费、华富优选

　　10月19日德胜基金研究中心仓位测算显示，股票型基金平均仓位为82.73%，相比前周略降1.42%；偏股混合型基金平均仓位79.64%，相比前周下降1.46%。仓位显著下降10%以上的基金有景顺内需增长2号、海富通回报、广发聚丰、长城消费、华富优选5只基金。

　　●10月第四周减仓超10%的5只基金：嘉实增长、金鹰增长、长城消费、华富优选等

　　10月26日德胜基金研究中心仓位测算显示，在近一周的股市剧烈调整中，基金总体仓位变化轻微，但基金在操作上的分歧进一步加大。股票型基金平均仓位为82.40%，相比前周略降降0.33%；偏股混合型基金平均仓位80.04%，相比前周微升0.40%；配置混合型基金平均仓位69.18%。仓位显著下降10%以上的基金是嘉实增长、金鹰增长、长城消费、华富优选等5只基金。

　　●10月29日至11月2日减仓超10%的4只基金：融通巨潮、万家公用、易方达50、大成精选

　　11月2日德胜基金研究中心仓位测算显示，在近一周的震荡行情中，基金总体仓位小幅下降。不少基金小幅调低股票仓位，其他多数基金仓位大体保持稳定。股票型基金平均仓位为80.25%，相比前周下降1.71%；偏股混合型基金平均仓位78.59%，相比前周下降0.34%。仓位显著下降10%以上的基金则有融通巨潮、万家公用、易方达50、大成精选4只基金。

　　●11月第二周：多数基金小幅减仓 股票基金减仓1.34%，南方基金减仓明显

　　11月9日德胜基金研究中心仓位测算显示，在近一周的震荡行情中，基金延续了前周总体减仓的操作方向。小幅减仓基金占到多数，部分基金的减仓力明显加大。股票型基金平均仓位为78.91%，相比前周下降1.34%；偏股混合型基金平均仓位76.53%，其中南方基金减仓明显。

　　不过，不同机构对基金的仓位测算可能不同。11月10日，中信证券研究所数据显示，140只开放式基金平均仓位为76.6%，相对两周前的持仓比例增持0.9%，净增持比例为0.3%。该机构的数据表明在近期大盘调整过程中，基金整体仍在小幅增仓。

　　对于基金普遍较低的仓位，华富基金公司研究总监陈茹女士向记者表示：“如果基金的仓位真的只有六成、七成，对市场反而是好事，基金是现在市场的主力，基金手中有资金，市场的调整也就相对有限。”

　　大比例分红和拆分基金被动减仓

　　10月以来，不少基金进行了拆分和大比例分红等持续营销活动，这部分基金的被动减仓幅度也较大。

　　据新浪统计，10月至今，共有5只基金实现了大比例分红，分别是融通行业景气、万家上证180、长城久泰中标300、富国天益价值、建信优选成长。

　　而天弘精选、中海优质成长、天治核心成长、华安创新等4只基金在10月陆续进行限量拆分。11月金鹰成份股优选和工银瑞信核心价值也将于近期实施拆分。以上提到的11只基金的被动型的减仓幅度都将达到40%以上。

　　另外，中石油上市也给指数基金带来较大调仓压力，16只指数基金中将有12只将面临换股调整。

　　基金仓位备受市场关注，但是目前对于仓位测算还没有统一标准。本文中的基金仓位水平只是各家机构测算的结果，可能与实际仓位水平有所差异。

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