封基折价率超30%成稀缺金矿

　　银河证券 罗路石

　　自大盘突破6000点大关后，大盘震荡调整的风险越来越大。对此投资者不可不防，当然这时空仓显然不现实，毕竟大盘上升趋势良好，旺盛的人气、充裕的资金都是市场有利的方面。面对既怕踏空又怕套牢左右为难的行情，整体折价率超过30%的封闭式基金无疑是当前首选配置品种，其“洼地效应”将成为资金的有效“避风港”。

　　市场也验证了这一点。昨日，沉寂已久的封闭式基金终于再度爆发，从盘面上看，开盘交易的37只封闭式基金中，有28只涨幅超过3%。

　　抵御调整风险

　　目前大盘蓝筹股市盈率较高，具有一定的风险。而以蓝筹股为主要目标的封闭式基金，折价率超过30%，无疑相当于折价买蓝筹。

　　而即使大盘出现回调，也难有30%的下跌空间，更有部分专家认为，按封基股票仓位为七成测算，大盘要下跌近43%，封闭式基金的净值跌幅才会超过30%，投资者按30%的折价率购买，此时，基金净值才会跌到投资者的成本价。也就是说，当封闭式基金的折价率达到30%时，从理论上说，安全边际应足以抵御上证指数下跌到3000点附近。每份平均可分0.88元

　　封基分红对投资者具有相当的吸引力。

　　截至目前，25只封基上半年已经实现的净收益是555.58亿元，截至10月8日已经分配了151.80亿元，按照6月30日统计口径还剩下403.78亿元。预计季度报告出来后，截至9月30日，这25只大盘封基可分配净收益有望达到962.48亿元，预计到2007年12月31日结束，这25只大盘封基可分配净收益可以达到1241.84亿元。1241.84亿元与10月8日的市值1414.59亿元相比，比例为87.79%。这意味着将可以获得0.88元的分红。关注基金汉盛

　　与开放式基金相比，封闭式基金可谓“一座稀缺的金矿”。

　　比收益，投资封基的收益为套利收益+净值增长，而开放式基金的收益只有净值增长；比风险，封基有折价空间，可作为市场回落时的缓冲，而开放式基金则不具备该特点。因此，从价值投资的角度来看，封闭式基金实在是难得的理想投资品种，特别是在投资股票的个股风险越来越大的时候，投资封闭式基金必然有超过一般的回报，因此建议投资者积极关注封闭式基金。其中基金汉盛(500005)值得关注。   

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