开放式基金每周：股市上涨 基金获利较丰

　　中国银河证券股份公司研究中心 王群航

　　股票市场上周的平均上涨幅度在8%左右，整体走势继续良好，为以股票市场为主要投资对象的基金提供了良好的获取收益的基础条件。由于基础市场行情具有一定的普涨特征，基金的绩效表现也就精彩纷呈。

　　一、股票-股票型

　　股票-股票型基金上周的平均周净值增长率为5.69%，低于基础市场的平均上涨水平，全体基金的净值增长，整体绩效表现一般，华夏大盘、中邮核心的周净值增长率分别为10.28%和10.02%，其它周净值较高的基金还有广发小盘、泰信优质生活、上投摩根优势、光大保德信新增长、巨田基础等。整体来看，上周绩效表现较好的基金既有绩优基金，也有过往业绩一般的基金，还有一些次新基金，因为上周行情的快速上涨带有一定的重整河山的气势，故一些能够快速适应市场新特征的基金取得了较好的收益。在上周绩效表现较好的基金当中，如华夏大盘、上投摩根优势、广发小盘均为银河绩效星级评价二年期层面上的五星级基金，前两者还是一年期绩效层面上的五星级基金。从公司的角度来看，没有哪个公司旗下的基金有明显的整体绩效领先优势，很多公司都是旗下的某只基金单兵突进。

　　二、股票-指数型

　　股票-指数型基金上周的平均周净值上升幅度为7.5%，全体基金的净值增长，且各只基金的周净值上涨幅度均高于5%，友邦华泰红利ETF上周的净值增长率为11.69%，为所有

开放式基金当中周净值增长最高的一只基金，其它周净值增长率较高的基金还有易方达深证100、融通深证100、嘉实300等。指数型整体净值上涨表现良好，指数型基金在上涨行情过程的获利优势再次得到鲜明的展现。自基础市场行情在5月底大调整以来，指数型基金的收益表现一直比较低调，后市如果基础市场行情向新高发展，指数型基金还将会有更多的表现机会。

　　友邦华泰红利ETF是一只以上证红利指数的成份股为投资对象的、具有纯被动特征的指数型基金，上证红利指数成份股具有盈利能力强、现金分红多的优点，多是上海证券交易所上市公司中的业绩良好者。与国内现有ETF产品的标的指数强调市场代表性不同，上证红利指数以现金股息率这一价值指标作为选择成份股的首要标准。上证红利指数囊括了上交所现金分红最多、股息率最高的50只股票，具有独一无二的优势，与价值投资理念高度吻合。上证红利指数成份股具有较高的投资价值，长期而言，将会有较好的增长。由于上证红利指数成份股具有比较稳定的高额的现金分红特征，长期持有上证红利ETF还可以给投资者带来持续的现金收益。

　　三、混合-偏股型

　　混合-偏股型基金上周的平均周净值增长率为5.47%，全体基金的净值增长，东方龙、东方精选、巨田资源、易方达价值等基金的周净值增长率领先，均高于8%。偏股型基金中的绝大多数基金由于看好股票市场后市行情、股票投资仓位一直居高，故在近期的投资运作过程中能够取得与股票型基金类似的业绩。上述基金当中的前两只为近期在本栏目中出现频率较高的基金，其中既有周净值增长率领先的时候，也有周净值增长率、“过去一个月”净值增长率落后的时候，这种情况表明该公司旗下基金的投资风格相似，且风险很大，投资者应注意谨慎对待。

　　四、混合-平衡型

　　以股票市场为主要投资对象、且都是具有积极主动风格的基金主要有这三大类：股票-股票型基金、混合-偏股型基金、混合-平衡型基金。这三类基金在上周的总体绩效表现很相近。混合-平衡型基金上周的平均周净值增长率为5.11%，全体基金的净值增长，总体绩效表现情况较好。净值增长率领先的基金有华夏平稳、海富通强化、长城安心、上投摩根双息、建信优化等。此类基金上周的绩效表现有这样两个特点：第一，具体基金的绩效表现差距不大，全体基金的周净值增长率介于3%至8%之间，这也是此类基金以前经常会出现的现象。第二，周收益领先的基金或为次新基金，或为低星级基金，前期绩效表现良好的基金都在上周的投资运作过程中获利有限。

　　五、货币市场基金A级

　　货币市场基金上周的平均周净值增长率为0.0468%，环比大幅度减少了25%，七日年化收益率高于加息后新业绩比较基准(3.16%)的基金仅有2只，为有统计以来罕见的低数。这两只周收益较好的基金是鹏华货币、华宝兴业现金宝。货币市场基金上周如此低的收益，估计既有基础市场的原因，也可能有它们自身调整投资组合的原因。由于货币市场基金自身有一个投资组合周转的现实问题，现在立刻就拿最新的利率作为它们共同的业绩比较基准确实有些苛刻。但是，由于目前货币市场基金的总规模已经很小，总规模只相当于以往的一只大基金，目前的平均规模只在15亿元左右，资产的流动性已经较以往规模庞大的时候灵活了许多，故对此类基金提出一个看似苛刻的业绩要求应该不为过分。总之，在以股票市场为主要投资对象基金强烈的竞争环境中，货币市场基金已经到需要寸土必争的时候了。

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