江晖进私募 年入超2000万

　　理财周报记者 许扬/文

　　在公募基金创造辉煌之后选择离去的人很多，情形各异，江晖有自己的理由。

　　从工银瑞信投资总监职位上离开之后，江晖开始筹备自己的私募公司。5月初，他创立了深圳市星石投资顾问有限公司，7月中，星石投资顾问与深国投联合发行了深国投-星石1期、深国投-星石2期证券投资集合资金信托。

　　星石这个名字让人联想起全球最大私募基金公司黑石。大同小异，星石是公司型私募，注册资金500万元，江晖任董事长。

　　大多数客户是慕名而来

　　成立之初公司繁忙无比，见到记者，江晖并不多言公司事务，自称“做出来再说”。深国投-星石1期和2期产品此次发行100份，以100万为最低申购额度，预计规模不低于1亿元。

　　该信托推介期为2007年7月16日至8月16日，预计8月17日成立。在星石公司的北京总部，

　　有着公募时期的名声作铺垫，江晖并不担心产品的销售问题。他介绍，基金在8月份已经开始了建仓的工作，各项研究工作也已展开。

　　私募推动公募“改革”

　　在星石公司，记者了解到，星石是作为投资顾问参与深国投-星石信托的发行，深国投是信托产品的受托人。这类信托型私募为投资团队提供了很好的投资空间，报酬自然也远远高于他们以前在公募的待遇。

　　在信托型私募，基金经理的薪酬与业绩直接挂钩，薪酬制度基于公司与客户约定的形式。星石投资顾问有限公司作为投资顾问，将来要与客户共担风险，与客户一同认购该信托产品。

　　理财周报记者了解到，这类信托型私募通常的形式是：私募基金公司作为信托产品的发起人，公司要先认购总额的2%-3%；同时，该公司须将收取的浮动管理费的50%用来追加购买信托产品，直到其信托份额占到总份额的10%。

　　据介绍，目前市场上的私募主要运作形式有两种，第一种是借信托发力的信托产品，按照一定的收益提取一定的比例，通常的比例为2:8或3:7。

　　第二种为接收账号，即客户只要将账号给私募基金即可，如果管理资产跌破10%，客户可自动终止约定；而如果赢利达10%以上，10%以上得那部分按照约定的比例进行分成。这种私募运作方式主要针对熟悉的客户或者是大型企业单位，最低申购额一般为100万，有的则高达1000万。

　　私募之所以吸引公募人才，薪酬激励是很重要的原因。据理财周报记者了解，在收益分红上，私募基金给基金经理和研究员的回报很高。比如，在接收账号模式的私募基金中，为客户赚取的资金将有20%-30%由公司来提取，而其中的大部分将用来激励基金经理和研究员。

　　照此计算，保守估计，像星石这类管理规模达到1亿元的私募，以年回报率100%计算(比照目前跻身业绩一流的同类信托基金)，公司收入可达2000万元，创始人兼基金经理的收入至少超过1000万元。

　　截至7月26日，已经发行信托基金的私募中，业绩处一类水平的基金有：私募大佬赵丹阳负责的赤子之心(中国)，累计净值增长率为179.76%;著名私募基金经理刘明达负责的明达投资，累计净值增长率为155.15%；在私募领域久负盛名的涌金投资及其从易方达挖角来的梁文涛负责的亿龙中国，累计净值增长率为139.44%；在上海私募圈颇有实力的景林管理公司负责的景林稳健，累计净值增长率为108.22%。

　　“我是个想成就事情的人”

　　江晖说，早在他担任华夏基金经理的时候，就希望有一个平台，能够按照自己的理念做事。江晖是一个想成就事情的人，这样的人也希望能够更好地实现自我，这为日后出走公募埋下了伏笔。

　　江晖1998年开始供职于华夏基金，先后担任华夏兴和与兴华两只基金的基金经理。2006年加入工银瑞信，江晖管理的工银瑞信核心价值基金回报率高达142%。2007年5月，江晖从工银瑞信正式离职。

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