公私募基金经理的投资心得(4)

　　操作方式

　　公私募基金经理对投资操作周期的理解

　　私募界

　　有些私募基金并不坐庄，而是真正的价值投资，选好股票，长期持有；有的则习惯于利用交易制度的缺陷，狙击市场的短期盲点，但不能完全算作坐庄；有的介于两者之间，比如拿2/3的仓位进行长期投资，另外1/3的资金做短线操作。

　　¬——杨成义

　　可以肯定地说，我不是一个长线投资者，而更多地侧重股票的中短线爆发力，操作周期一到数月不等。

　　大牛市理论多是公募基金造出来的，主要目的是为新基金发行或老基金持续营销造势，对我来说没有意义。

　　我并不是特别在乎大盘的涨跌，在牛市环境下更没有必要关注大盘。

　　——李克华

　　我们几乎不做波段操作。

　　¬——私募之英

　　我只做长线投资，在初期制定战略方向和投资组合后，就不再做大的调整。

　　¬——陈逢元

　　公募界

　　我建议我们的基金经理少看盘，用看盘的时间来研究公司。世界上知名的投资大师，都不是做短线交易的。

　　¬——张惟闵

　　中国股市热点变换很快，如果你拘泥于一种僵化持有，而不作一些阶段性操作，就不可能为持有人创造最高的收益。

　　¬——梁丰

　　虽然我们不能像巴菲特那样参与企业的管理，但我们可以选择质地较好、内部管理卓越的公司，与之同舟共济。

　　¬——吕一凡

　　市场感觉好的人，可能波段会做得好一些。但这种timing远远赶不上做市场基本面的Timing收益率高。不能太过关注市场的节奏，否则一次两次能成功，但很难确保长期成功。实际上，板块轮动的前提，也是基本面随宏观经济和行业周期变化出现的轮动。

　　¬——王黎敏

　　在单边牛市的状态下，选时不如选股。频繁选时出事的概率大，公募基金规模大，也不便频繁选时。

　　¬——王春

　　选股重于选时。在我们看来，选择优质公司长期持有，远比判断大盘的走势更容易做到。

　　——王劲松

　　很多人说私募的操作风格凌厉凶狠，注重短线，这有可能只是冰山一角。公募并不排斥阶段性操作，重仓股频繁变换，而私募也不排斥“放长线，钓大鱼”，它们的“线”，甚至比公募更长。

　　普通投资者往往过多讨论股指涨跌。除非出现严重的系统性风险，基金经理似乎并不特别在意大盘，而更关注公司和基本面。

　　选时不如选股，风格各有千秋的经理们对此空前一致。经理们这么说，彼得•林奇也对这么说。连巴菲特也说，预测股价的短期涨跌，就像预测一只鸟儿何时从这棵树，飞到另一棵树。

　　如果说专业投资者都对成功选时望而兴叹，那离专业还有段时间的我们，就有必要更加慎重了。