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新浪财经

公私募基金经理的投资心得(4)

http://www.sina.com.cn 2007年07月25日 17:18 《大众理财顾问》

  操作方式

  公私募基金经理对投资操作周期的理解

  私募界

  有些私募基金并不坐庄,而是真正的价值投资,选好股票,长期持有;有的则习惯于利用交易制度的缺陷,狙击市场的短期盲点,但不能完全算作坐庄;有的介于两者之间,比如拿2/3的仓位进行长期投资,另外1/3的资金做短线操作。

  ¬——杨成义

  可以肯定地说,我不是一个长线投资者,而更多地侧重股票的中短线爆发力,操作周期一到数月不等。

  大牛市理论多是公募基金造出来的,主要目的是为新基金发行或老基金持续营销造势,对我来说没有意义。

  我并不是特别在乎大盘的涨跌,在牛市环境下更没有必要关注大盘。

  ——李克华

  我们几乎不做波段操作。

  ¬——私募之英

  我只做长线投资,在初期制定战略方向和投资组合后,就不再做大的调整。

  ¬——陈逢元

  公募界

  我建议我们的基金经理少看盘,用看盘的时间来研究公司。世界上知名的投资大师,都不是做短线交易的。

  ¬——张惟闵

  中国股市热点变换很快,如果你拘泥于一种僵化持有,而不作一些阶段性操作,就不可能为持有人创造最高的收益。

  ¬——梁丰

  虽然我们不能像巴菲特那样参与企业的管理,但我们可以选择质地较好、内部管理卓越的公司,与之同舟共济。

  ¬——吕一凡

  市场感觉好的人,可能波段会做得好一些。但这种timing远远赶不上做市场基本面的Timing收益率高。不能太过关注市场的节奏,否则一次两次能成功,但很难确保长期成功。实际上,板块轮动的前提,也是基本面随宏观经济和行业周期变化出现的轮动。

  ¬——王黎敏

  在单边牛市的状态下,选时不如选股。频繁选时出事的概率大,公募基金规模大,也不便频繁选时。

  ¬——王春

  选股重于选时。在我们看来,选择优质公司长期持有,远比判断大盘的走势更容易做到。

  ——王劲松

  很多人说私募的操作风格凌厉凶狠,注重短线,这有可能只是冰山一角。公募并不排斥阶段性操作,重仓股频繁变换,而私募也不排斥“放长线,钓大鱼”,它们的“线”,甚至比公募更长。

  普通投资者往往过多讨论股指涨跌。除非出现严重的系统性风险,基金经理似乎并不特别在意大盘,而更关注公司和基本面。

  选时不如选股,风格各有千秋的经理们对此空前一致。经理们这么说,彼得•林奇也对这么说。连巴菲特也说,预测股价的短期涨跌,就像预测一只鸟儿何时从这棵树,飞到另一棵树。

  如果说专业投资者都对成功选时望而兴叹,那离专业还有段时间的我们,就有必要更加慎重了。

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