投资者困惑创新基金一年全封闭(2)

　　创新绝招：

　　收益分配VS开基封管

　　据了解，国投瑞银瑞福分级股票型基金的最大创新亮点在于收益分配。

　　国投瑞银将基金拆分为风险和预期收益都不同的两个级别，瑞福优先和瑞福进取。前者的目标客户为低风险、低收益者，后者的则为高风险、高收益。前者优先分配收益，且在基准收益暂时无法被满足的情况下，受三种方式来保护基准收益及本金不受损失。而瑞福进取“放弃”了优先收益分配的权利，却获得了高比例分配超额收益的权利。

　　相比国投瑞银的创新基金，另一只创新基金工银瑞信红利

　　该基金在合同生效后一年内(含一年)封闭管理。一年之后转为开放式。另外，这只封闭式基金不上市交易。

　　工银瑞信的这只创新型基金将7月12日开始招募，标募集份额总额下限为40亿份，上限60亿份。

　　一只保守一只激进：

　　包袱不是白背的

　　国投瑞银瑞福分级股票型证券投资基金的分级设置，让一个基金同时面向了两类有对立风险偏好的投资者。

　　瑞福优先安全可靠，得自于瑞福进取的“哺育”瑞福进取将优先分配收益的权益让渡给了瑞福优先。同时，瑞福进取则展示了其对市场乐观的态度，它将获得超额收益(基金收益减去分配给瑞福优先的基准收益)的高比例分配权力。

　　邓航表示，市场去年以来的猛涨行情让很多投资者的风险意识被冲淡了。购买瑞福优先是相对安全的选择。

　　如果瑞福优先的基准收益无法被满足，甚至本金受到威胁，将有三种方式保证瑞福优先的安全。而这些方式可能有损于瑞福进取的红利分配。

　　但“包袱”不是白背的。瑞福进取将优先分配收益的权利让渡给瑞福优先以及对瑞福优先进行“吐血”保护，不是一种“无私”奉献，它以分取高比例超额利润为回报。在上例中，瑞福进取就获得了超过瑞福优先5个百分点的收益。

　　邓航告诉记者，放弃较低的基本收益，瑞福进取图的是超额收益的高比例分配。“包袱不是白背的。很显然，购买瑞福进取的投资者对市场比较乐观。”