首只创新型封基大成优选获批

　　产品简介对于封闭式基金，《证券投资基金法》有严格定义：采用封闭式运作方式的基金，是指经核准的基金份额总额在基金合同期限内固定不变，基金份额可在依法设立的证券交易场所交易，但基金份额持有人不得申请赎回的基金。

　　背 景 国内首只创新型封闭式基金——大成优选股票型基金近日已经获中国证监会批准发行，成为继2002年8月基金银丰发行后近5年来，这也是2004年6月《证券投资基金法》实施以来，第一只获批发行的封闭式基金产品。

　　有关专家指出，这标志着中国基金业第三次发展浪潮的来临。

　　产 品 描 述 大成优选是目前唯一一只符合《证券投资基金法》且获得主管机关核准的创新型封闭式基金。

　　这只基金的存续期为5年，在深交所上市交易，基金募集份额上限为50亿份。

　　针对中国封闭式基金的高折价率问题，大成优选基金主要通过制度创新设计来改善基金治理结构，增强基金的获益能力，强化投资者对基金运作的监督权利，形成有效的基金管理人激励和约束机制，从而减少并消除封闭式基金高折价现象。

　　其主要在基金投资、基金治理结构、基金收益分配、“救生艇”条款和信息披露等5个方面进行了改进和创新。

　　以“救生艇”条款为例，在基金合同满12个月后，若折价率连续50个交易日超过20%，基金公司将在30个工作日内召开持有人大会，审议有关基金转换运作方式为上市开放式基金(LOF)的事项。

　　而基金分配制度相比原有封闭式基金，不仅更为严格，且引入了业绩报酬和业绩风险准备金制度，加强了对持有人利益的保护。

　　从投资范围来看，大成优选基金的股票投资比例可以达到100%的上限；在法律法规或监管机构允许的条件下，还可投资于股指期货等衍生工具或结构性产品，并发行权证等衍生金融工具，这将大大提高投资效率。

　　销 售 渠 道 中国银行、全国各大券商和大成基金直销中心。

　　风 险 评 价 这只基金股票投资比例可达100%，决定该款产品将是一个高风险高收益的产品。投资者可根据自身的风险喜好来判断是否进行投资。

　　编 辑 点 评 中国封闭式基金最早出现于1991年，即《证券投资基金管理暂行办法》颁布前设立的基金，这是第一代封闭式基金。

　　从1998年开始，在《证券投资基金管理暂行办法》颁布之后推出的封闭式基金，是第二代封闭式基金。

　　第一代封闭式基金通过改造，均已过渡为第二代封闭式基金。然而，自2002年4月以后，封闭式基金整体开始大幅度的折价交易，且折价率呈逐步上升趋势，直接导致封闭式基金陷入发行危机。从2002年9月至今，发行停滞时间长达5年之久。

　　尽管过去几年封闭式基金由于高折价率问题在发展中遇到了一些波折，但业界各方对于继续发展封闭式基金都有着一致的看法和共同的愿望，证券监管机构也高度肯定封闭式基金的投资价值和发展意义。

　　特别是近一年来，随着股票市场的震荡幅度加大，开放式基金申购赎回的波动性增加，投资组合收益稳定性管理更加困难，其“助涨助跌”的特性也显露无遗。在这种情况下，封闭式基金所具有的规模稳定，有利于长线投资、为持有人提供稳定回报以及有利于证券市场稳定发展的特点更为业界所认同。