陈逢元：追逐大师

　　文/ 陈逢元

　　他出身草莽，初涉股市，却屡战屡败；他不气馁，精研大师理论，琢磨基金选股过程；在泡沫市中，他因滞留而遭重创，复失意科技股；死生之后，他终于涅磐成凤，印证了彼得•林奇的选股定律，建仓熊市谷底，斩获于牛市；复绝不恋战，仿巴菲特，清仓泡沫市。他知行合一，谱写出由散户到投资圣手的长歌

　　初涉股市时，我所知道的，只是买进好公司股票并持有，并相信公司的发展，必将带动相应股票的升值。而这一道理，却成为我10年投资之路的主流思维。

　　出师不利

　　1997年初入市时，由于缺乏股票投资的基本知识和经验，屡战屡败。后来，在热心朋友的帮助下，每天在收市后，我都到

　　当时，金花股份招股说明书宣称，其募股资金投入金花药业基地的技改项目后，1997年主营收入为1亿元，1999年预计达到7亿元，2000年预计将达40亿元，我因此判断，该股具有极大的投资价值。1998年，在我的组合中，金花股份果然大幅盈利，其余几只股票或微利或亏损，但整个投资账户还是盈利的。

　　但1999年上半年年报公布后，金花股份上年度主营收入仅1.47亿，远不如预期，其他几只股票的每股收益，也都没达到公司募资时的预测。当时股市正不断下跌，我的投资账户盈利不断缩水，只能采取一个办法——账户止损，即卖出所有的投资，重新开始。清仓后，我一年多的投资盈利约13%。之后的事实是，金花股份2000年主营收入为1.3亿，2005年亏损，从我卖出的位置算起股价最低下跌90%。

　　投资笔记

　　我开始认识到，公司盈利预测取决于你的分析，而不是公司的信口开河。但当时我确实找不到更好的投资分析方法，在迷茫时退出，是明智的。

　　转战封基

　　1999年5.19行情开始时，盯着每天大幅上涨的股市，在巨大的踏空(即对于持续上涨的股票，因为期待它会回调再买入，而错过了较好的买入时机)压力下，我想起了98年发行的封闭式基金，连忙查看了所有基金行情，发现98年基金刚发行时的高度溢价，正在逐渐消失；当时净值增长最快的基金安信，溢价也仅为4%。

　　当时基金还有个优势，即政策允许配售部分新股给基金。我当时估算，这块天上馅饼，大约能给基金带来近20%的年收益。于是我以70%的资金买进基金安信，30%买进基金普惠。持有到2000年底，获利超过55%。

　　投资笔记

　　在整个牛市中，我安心且清闲地持有基金，但并没有放弃对股票的研究。其间，我仔细研读一些国外投资大师的投资理论；同时，对大多数基金的重仓股进行分析，不断研究基金的投资过程，这为我之后的成功投资，打下了坚实的基础。