封基是一只有安全边际的股票

　　谢舒

　　一位做私募的朋友上周从认沽权证中抽身出来，一头扎进了封闭式基金。

　　“5.30”大跌后，此君全仓杀入认沽证，赚到了300%收益，而他选择的下一个板块是风格截然不同的封闭式基金。

　　他这么做是有道理的。当一拨投机性资金还守在认沽权证里要与监管豪赌到底时，一拨资金见好就收，在震荡市中宁愿选择更有安全边际的品种。

　　封基不可能出现像认沽证那样两周暴涨一两倍的机会，也不可能像一只题材股那样接连数天涨停。但是，在大盘接近前期高点的时候，选一只好封基，把前期收益存进去，至少可再稳稳当当获得20%-30%的收益。

　　在折价率基础之上，封基目前还有两重预期可支持其无风险套利空间：封转开创新预期、分红预期、含权效应。

　　封转开创新的消息越来越明确，据说深交所正在准备推出两只封基作为试点。此前，即将到期的基金天元在机构支持之下，持有人力倡创新，令该基金交易价格上涨不少。

　　基金银丰因为持有人不断要求召开投资者大会，推出大比例分红以消除折价率，带动了基金银丰交易价格大幅增长。

　　上周，封闭式基金还出现了四年来的首例溢价交易。基金金鑫在6月15日收盘溢价5.68%，当天基金指数涨7.7%。此事留给市场一个想象空间：封基有没有可能突破折价惯例？

　　两周以来，基金金鑫、基金金盛、基金汉兴等多只基金涨幅可观，均缘于S双汇即将股改复牌题材的刺激。其实，如果考虑到重仓股S双汇已经连续停牌一年多，基金金鑫上周五收盘价并没有突破基金真实单位净值，依然是“折价”交易。上述基金实质上就是含权的股票，拥有无风险套利空间。

　　本周，沪深基指呈现过山车行情，周三一度暴跌超过6%，盘面上所有封基品种全线大跌。这不是封基即将回调的信号，深幅调整反而构成了封基再度疯涨的另一重潜力。因为，封基短线涨幅太快，获利回吐造成回落，属于正常的市场回调，但封基固有的套利空间仍然存在，从长期来看应该上行趋势不变。

　　打封基那位老兄自然也打了基金金盛。道理很简单，看看它的前十大重仓股：中信证券、S双汇、上海医药、大秦铁路、金山股份、一汽轿车、苏宁电器、招商银行、五粮液、浦发银行。

　　这种组合，有一两只题材股刺激，也有众多蓝筹股保底，大盘跌的时候，它不会跌太多，大盘涨的时候，它肯定跟着蓝筹股涨回去。在目前整个市场平均市盈率已经“不便宜”的情况下，还有“打折”空间而且具有相对投资价值，比寻常股票更为安稳。其实，沾双汇的几只封基，近两周涨幅和单日涨幅都不小。在当前震荡行情中，一天能有6%涨幅的品种，也算一只有吸引力的股票了吧。

　　震荡市中，双重顶后，继续炒题材还不如买一只有安全边际的股票，安安稳稳过日子。

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