对话：基金燃烧的岁月(4)

　　夏斌：我想趁这个机会说一句，因为我相信在座投资者都清楚，就是说广大的观众、电视外的观众，你们知道银行在销售基金中间他们也有利，这点知道吗？

　　主持人：有好几个人在摇头，也不知道。

　　夏斌：银行推销基金，我把这个事，银行推销基金他们也有一点点小费用。

　　主持人：记住，别太伤心，只是一点点小费用。

　　夏斌：另外刚才说。

　　观众：不是一点。

　　主持人：有一个投资者突然间说。

　　观众：托管费是0.25%，据我一个朋友讲他是搞基金的，大概是认购费、申购费也好1.2、1.5，原来基金公司跟银行有一个比例，收，就是分。大概最近据说最近，据说是美国的基金公司要认购费、申购费可能是4%左右，更高了。所以银行就提出来了把1.2、1.5，大概都跑他的口袋里去了，这个没关系，你有高的费用，你必须得有高的服务质量，咱们恰恰缺乏这一点，我代表好些个基民就谈这个问题，我早就想说了，可惜工商银行、中国银行没有到，偏偏是招商银行到了。招商银行到了也好，说实在的，我对招商银行的服务跟四大银行来比，我认为招商银行还是很好很好的，有人性、人性化，但是这四大银行可能是，就是家大业大，大锅饭吃的太长了，无所谓。大爷的买卖爱来不来，不来我照常拿工资、照常拿奖金。

　　夏斌：应该这么说，银行几乎没有什么风险，他拿手续费、代销费，因为你是讨论闭着眼睛买，还是睁着眼睛买。

　　主持人：对。

　　夏斌：这个事也很复杂，我碰到一个事情，某一次到银行柜台，不是买基金、买股票，是另外有一个事，那个客户经理是很忙，我也不点名哪家银行，很忙。围着投资人介绍这个介绍那个，完了之后他也了解我，出来送我上车的时候，他悄悄告诉我你说买哪个基金好。这个是大家最普遍的一个心态，也很普遍，但是他自己在推销，我说要好的话，你说那个你买你那个不就完了吗。

　　主持人：所以他也半闭着眼睛。

　　夏斌：你买你那个就完了，你还来回问这个问那个。

　　焦炎：刚才夏老师那个观点，最后的部分我冒昧地不太同意，银行卖这个基金产品同样他也是有风险的，客户如果赔钱，如果他在第一时间点，他没有经过一个正确的投资理念，去疏导他。市场那种风险他会认为是因为被一种误导，那么这个客户可能因为一件销售的事件，他就会永远远离银行。所以这个风险是非常非常大的，我觉得确实，整个在基金业里，那么相关的主体都应该承担起，这种投资者教育的这种职能，那么在这里银行确实起到作用，应该是非常非常大的，那么我需要一个学习，我们需要这样一个过程。

　　主持人：就我们投资人的方阵，我再做一个调查，你们认为最应该承担起对我们投资人相应的教育工作的，应该是哪个方阵的人？

　　符超群：我的感觉应该是渠道。

　　主持人：渠道。

　　符超群：直接接触基金投资人的。

　　姜英秋：现状是这种，靠其他人对你进行教育往往是不够，恐怕更重要的就是这个自我教育，因为最终出钱的是持有人花钱，对不对，你来花钱买基金，你指望别人把什么事情都给你讲清楚，也不大现实。

　　祁斌：几位投资者，包括一些基金的，刚才投资者提到银行销售渠道，其实有些销售渠道，本身都需要被教育。但是这个同时，我想我们也鼓励投资者本身，更多地去了解基金，更多地去了解资本市场，因为正是通过更多的投资者，去了解资本市场、去选择基金，才实现了对基金的一种选择，也就是间接地参与到中国经济，帮助中国金融资源配置效率的提高。所以我觉得大家的参与，既是对自己负责任，也是对中国经济负责任。

　　主持人：接下来可能各个方阵的人，都会给出我们一些具体的建议，基金是不是可以闭着眼睛买的，如果你不让他着眼睛买，他究竟该怎么来买。

　　赵学军：这里我想说一个非常简单的一个方式，就是说基金当中有风险高的、有风险低的，低的比方说有债券的基金，高的有股票的基金。那么当大家去选择这个，你能承受风险大小的时候，那么其实你还可以再，如果想做的更好，那么你就再研究，股票类的基金里头还有不同的，然后还有不同公司管理的，所以大家买基金的时候不仅仅买的是基金，还应当关注。给你创造这个基金收益的，这个管理人的能力。

　　田劲：其实每天我都可以接到很多的电话或者是短信，问我今天我应该买哪个基金，哪个基金是最好的。

　　主持人：对，我们想睁开眼睛，我们不想老闭着眼睛去买基金。

　　田劲：对，所以我们是鼓励投资人以基金的星级评级作为起点，然后根据你自己个人的投资目的和偏好选择合适的投资风格和投资策略的基金，来作为自己投资组合的一部分。

　　主持人：我们来自监督部门的各位有什么话要说，可以帮助我们睁开眼睛。

　　夏斌：一个就刚刚他们几位说的，第一、看第三者公正的评价，哪个基金好，哪个基金坏。收益、风险也可以关注。某个基金的基金经理人是谁，看他的过去业绩，他往哪里了，可能这个人本事比较大，当然也不绝对，也不绝对，无非这都是市场提示吧。

　　主持人：在国外有没有什么样好的办法？

　　柯立思：事实上我和我的同事因为在海外，我的客户是机构投资者是银行退休准备基金，非常有钱的人，所以我或者我的同事去跟他们见面，他们到中国来，陪我们一起去拜访我们投资的公司，他们投资基金以后每个月我送他们一个报告书，我投资的所有股票都写清楚，所以用这样的交流，所以他们每个月他们知道，现在政策怎么样，我投资什么股票。

　　主持人：这个是一个非常好的可以借鉴的办法。

　　徐刚：实际上今天我们的投资人队伍，对于他们来讲选择某一个基金是否选择正确，都是一个很难判断的一个问题，所以把这么复杂的一个问题，交予每一个个人投资者，让他们去选择、去判断，我认为实际上是强为所难的，那么在这种情况下，那么我觉得一个最好的办法就是简单的你把所有的基金列出来，然后随机选一个，如果你认为这种方式太过原始的话，那么可以再稍微增加一点难度，那就是你去看，哪家基金公司对你的服务最好，你买的是一种服务，你买的实际上不是基金。

　　观众：主持人，我可以发表点我怎么买基金的。

　　主持人：好，来，那我们就请我们这位老先生来说一说，他是怎么买基金的。

　　观众：我是个退休公务员，今年73岁，我就是想一辈子的积蓄起码不贬值，这是最初的要求。另外一个的话我就是总想让我的脑子活动一下，刚才诸位说的都对，对我来说可能我能似懂非懂，但是对尤其是新要介入基金的人，那真是天书了。怎么办呢，我现在就找了一个窍门，一个是看每天的报纸，他都有一个净价，这个不行，必须得看它的历史的业绩，刚才这位先生也说了，历史只能代表过去不能代表将来，所以这个的话就有点撞大运似的。不过我觉得我十回，我九回认为我买的都是不错的。

　　主持人：所以他说是闭着眼睛挑，您是睁着眼睛挑。

　　观众：我也可以给你介绍介绍我买的是什么。

　　主持人：好，那咱们现在就不介绍了，这一播出去给他们做广告了，好吧，节目之后您单独告诉我，因为我也想买。我们下面再来看一看我们调查问卷收回来之后，所有人关心的第二个问题究竟是什么，来，我们看一下。

　　(大屏幕)

　　主持人：基金正在推动股市快速地爬高，投资人赞同这个观点吗？

　　云驰：我还是比较赞同的。

　　主持人：比较赞同的。

　　云驰：尤其是新基金，因为新基金它按合同规定，它有一个建仓期，它在这个时间之内，它必须要完成建仓这个动作，它要建仓它就要买股票，买了股票必然就推高股指，是这样的。

　　主持人：其他人呢？

　　赵学军：在一定程度上，我想我赞同这样一个看法，那么我们想说的是股市的快速爬升，它还来自于另外一个方面，就是说一方面资金在对股票有需求，如果我们的这个市场能够更开放，人们希望投资，如果有更多的上市公司能够上市，给大家更多的投资渠道，于是，那么这个资金就不一定会把股市推高。

　　主持人：来自我们渠道的代表怎么来看这句话，是认同还是反对？

　　徐刚：这个可能缺乏有效证据，但是你一说也好像是那么回事。

　　主持人：又有道理又找不到证据。

　　徐刚：因为我比较担心的一种情况就是，似乎是在这个问题里头出现了，好像是流动性钱多了，推动了中国股市的上涨。那么从而把中国股市引向一种泡沫状态，因为实际上泡沫啊，应该不是说从现在开始谈了，应该几个月前就开始谈了，某种程度上中国股市从2006年一直上涨到现在，两个核心的因素，一个是股权分置改革，推动了中国股票市场制度性的变迁。第二个是2006年以来，中国宏观经济带动了中国上市公司超预期的增长，这两个因素应该是吸引了全球的资金，不仅是中国境内的资金，包括柯先生的资金也都来到了中国。我相信是好股票、好公司吸引了更多的资金，而不是资金推动了股票上涨。

　　符超群：中国的股市肯定有一天会做调整，这只是迟早而已的，如果一旦调整以后，出现多杀多的这种状况出现以后，基金公司面临着赎回潮的时候，怎么控制风险，怎么保证基金投资者的一个利益，这个我想了解一下。

　　陈礼华：就是货币市场，就关在银行体系的这个钱和资本市场它是截然隔离的，那么现在呢，银行体系有三十六万亿资产，但资本市场呢，十九万亿。大概可流通的，市场的话大概四五个亿，可流通的股票市值大概四五个亿，也就是说太多的钱，追逐太少的筹码。那么这个时候对我们发展资本市场，提出了一个新的课题和新的挑战一个，就是说要尽量地在资金扩用的同时，要保持股市的扩用，这是对监管者的调控艺术提出一个很大的一个要求。那么第二个一定要积极地发展市场，多层次的市场、多工具的市场，那么就中国资本市场，目前的现状来说，坦率地说我们和投资人担忧其实是一样的，也迫切地希望两点，一个一定要尽快地扩大资本市场的规模，包括更多的优质的企业，在A股上市。那么第二个提供多种多样的避险工具，包括股指期货和其他的延伸工具，来给专业的机构做专业的对冲，这样给投资人的收益，提供更好的保护。

　　夏斌：我是说当前的中国股市，是个结构性的繁荣。格林斯潘说非理性繁荣，我们也不完全是非理性，是个结构性繁荣。刚才我也注意到徐刚讲的那几点，一个确实我们我在外边讲简单的话，某些因素是中国股市该涨了，就是说股权分置问题，股市应该有涨的理由。但是根据我自己的感受、经验，自己不炒，但是在边上以及曾经管过这个来看，这么个涨法似乎就又在重复过去的故事。我刚从深圳回来，我的原来一些。