《理财周刊》：疯狂基市之八大怪状(2)

　　怪状三：“限量销售”制造稀缺

　　新基金限量发行的做法已有不少时日，不过事实上，除了少数几家公司真正希望限量外，大多数基金公司只是把“限量发行”当作促销口号而已。

　　比如去年底不少新基金都宣布计划限额50亿元，但最后的发行额却超过100亿元。一些基金公司人士自己也坦言，限量只是一个营销手段，其目的是希望在“限量”的宣传之下，让投资者认为基金稀缺，从而踊跃认购。不过今年开始，基金“限量”的诸多细节发生了改变。首先是证监会要求基金公司严格执行限量的标准，不可超过限量的额度。其结果就是，基金公司纷纷增加限量的额度，限量50亿变成了限量100亿。最早审批的5个基金，基本都在首发之后达到这个规模。

　　在一家工行的网点，一位投资者兴奋地告诉记者，她非常幸运地认购到了某只新基金，而且还对这只基金的大规模欣喜不已，仿佛自己买到了紧俏的商品。在她看来，100亿的基金一定会比30亿的基金表现好，因为100亿基金买的人更多。而事实呢？今年大多数“巨无霸”基金的业绩都排在后三分之一的位置，这些新的100亿基金估计也难有突出表现。

　　记者点评：

　　物以稀为贵，集藏市场上常用的“限量发行”如今套用到基金市场上，似乎失去了“稀缺”的真实内涵，反而让人感受多数只是个幌子。至少有90%以上的基金公司都是用此“引诱”投资者，这也是为什么去年很多限量基金，最后的规模都远远超过了限量的规模。说白了，打上“限量销售”的招牌，也就抓住了小老百姓们追求“稀缺”的心理。其实，开放式基金用得着限量吗？封闭期结束后，申购赎回皆自由，基金公司到底要如何限制老百姓的买和卖呢？

　　至于投资者乐意追捧“限量销售”的基金，正是一方中了另一方的招。

　　怪状四：不爱打折爱买贵

　　如果有人认为新基金比老基金“划算”的话，那为何明显比新基金更为“划算”的封闭基金却倍受冷落？这又是一个让人看不懂的怪现象。

　　和开放式基金供不应求形成反差的是，深沪交易所挂牌交易的50多只封闭式基金目前还处于大幅折价交易状态，而且六折、七折的基金俯拾皆是。和去年相比，如今封闭式基金的折价率还有所扩大，显然投资封闭式基金的安全边际比开放式基金高了许多。

　　不过放眼看去，能说清什么是封闭式基金的投资者几乎屈指可数，出现这种怪现象也就情有可原了。

　　记者点评：

　　同样是基金，封闭式基金有许多开放式基金所没有的优点。第一是手续简单，和买

股票的方法完全一样，手续费低廉，而且卖出后迅速到帐。第二是具有折价率的空间，价值2元钱的基金，如今打7折、8折就能买到，岂不划算？第三是规模容易控制，大家不妨看看最近几个月封闭式基金的净值增长情况，大部分封基在排名中榜中名列前茅，原因之一就是规模适中。和那些动辄100亿元以上规模的“巨无霸”开放式基金比起来，15亿元到30亿元的规模恰好合适，这些基金上涨的步履也轻快了许多。

　　一个简单的道理，为何服装换季打折时大家疯狂血拼?因为新品上市时高价的衣服现在只要花三五折的钱，当然很划算了。金融产品其实也是一样，封闭式基金的净值其实不低，现在只要花六七折的钱买下来，再加上“封转开”的实施，以后以净值的价格卖出去，何乐而不为？

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