结构牛市带动基金净值飙升 新大基金同样出色

 受基金净值良好表现的影响，近期基金发行市场也十分火爆

 本报记者 徐汇 摄□本报记者 贾宝丽

　　在大盘蓝筹股的一路引领之下，上证指数已经连续拉出六根阳线，并在成功跨越2000点大关后继续向上挺进。这也使得重仓这些股票的基金净值出现了较大幅度的攀升。统计显示，在2006年11月14日到20日的5个交易日内，公布基金净值的171只偏股型基金净值出现全面上涨，累计平均涨幅达到5.5%。

　　偏股型基金全面上涨

　　最近一段时间以来，指数的连续飙升几乎完全依靠金融、地产、石化等大盘蓝筹股的拉动，因此虽然沪指在不断创出新高，但个股却一直表现出跌多涨少的局面，而多数未能及时换仓且等待大盘回调的散户事实上并未从中获利多少。

　　但基金的整体表现相对来说就要好很多。统计显示，从11月14日到20日的5个交易日内，公布基金净值的171只偏股型基金净值全部上涨，累计平均涨幅达到5.5%。其中，涨幅超过7%的基金就有35只。仅从这一点来看，基金在整体操作上还是跟上了大盘的步子。

　　数据显示，排在涨幅榜前6位的基金分别是大成财富、南方积配、景顺成长、银华优质增长、国投股票、汇添富优势，这6只基金单位净值在这5个交易日内的累计涨幅依次为9.88%、9.80%、9.76%、9.67%、9.42%、9.36%。

　　新基金净值表现抢眼

　　虽然前一段时间，市场一直在为究竟是该买新基金还是要买老基金而争论不休。但事实证明，在最近的这一波行情当中，新基金还是占据了相当明显的优势。

　　数据显示，在上述5个交易日内，排在涨幅榜前面的多以今年新发的基金为主。比如，大成财富、景顺成长、银华优质增长、汇添富均衡、富兰国海弹性、嘉实主体精选等几只今年新成立的基金累计涨幅全部在8%以上。除了新基金之外，深100ETF、50ETF等指数基金的表现也同样突出。

　　很显然，指数基金的优异表现源于对不断攀升的市场指数的紧密跟踪。而新基金短期内的迅速飙升则既有基金管理人在精选个股方面的主动性因素，也有由于流动性过剩而造成的新增资金不断涌入将估值相对较低的大盘蓝筹一路推高的被动性因素。

　　大基金赚钱速度同样快

　　新基金当中的大规模基金表现亦出乎市场预料。数据显示，除刚刚结束募集的南方绩优基金之外，今年前些时候成立的广发策略优选、银华优质成长、易方达精选三只大规模基金在这波结构性牛市当中净值同样出现了大幅增长。统计显示，这3只基金在上述5个交易日内的累计涨幅分别为6.33%、9.67%、7.27%，均高于市场的平均水平。

　　不难看出，结构性牛市的精彩演绎正在让市场对大规模基金操作难度的担忧不断降低。事实上，业内人士认为，从某种角度来说，在由大盘蓝筹领涨、A股总市值不断扩大的结构性牛市中；在

　　建仓快成本低是关键

　　新基金净值涨幅之所以快主要原因建仓速度快、成本低。从新基金建仓的品种来看，今年较晚成立的基金几乎一致将其目标锁定在了大盘蓝筹股身上。

　　比如，易方达价值精选、广发策略优选等基金成立以后迅速重仓进入中国石化、招商银行、长江电力等大盘绩优股。数据显示，中国石化、招商银行11月份以来的累计涨幅分别达到27.53%、29.30%。

　　这主要是由于经过前半年大幅上涨以后，A股市场的整体估值水平已经不低，尤其是一些小盘股的市盈率已经明显偏高，而当时大盘蓝筹股的估值水平则明显低于市场的平均水平。对于不断涌入的增量资金而言，业绩稳定、流动性好、估值低的大盘蓝筹则成了资金流向的最好去处，这使得不少新基金得以在一个相对低位买入了大量的优质资产。

　　相对于新基金来说，老基金由于在前半年保持了较高的股票仓位，而大盘蓝筹行情的突然到来令老基金承担了较大的换仓成本，这也是其暂时略逊于新基金表现的重要原因。不少基金经理认为，这种结构性牛市还将继续演绎。

　　11月13日至21日偏股基金净值累计增长率前15名

　　基金简称单位净值(元)10月13日累计净值(元)单位净值(元)10月20日累计净值(元)期间累计净值增长率(%)

　　大成财富1.0731.0731.1791.1799.88

　　南方积配1.61291.61291.77091.77099.80

　　景顺成长1.0961.0961.2031.2039.76

　　银华优质增长1.10681.10681.21381.21389.67

　　国投股票1.05921.05921.1591.1599.42

　　添富优势1.7911.8411.96342.01349.36

　　荷银精选1.7611.8311.92211.99218.80

　　汇添均衡1.08921.08921.18361.18368.67

　　深100ETF1.4291.4291.5511.5518.54

　　50 ETF1.2841.5481.3581.688.53

　　富兰国海弹性1.1351.1351.22921.22928.30

　　博时裕富1.3981.4481.5181.5688.29

　　易方达501.2561.3761.36781.48788.13

　　嘉实精选1.1841.1841.281.288.11

　　易方达积极成长1.68061.84061.82941.98948.08

　　数据整理：贾宝丽

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