多变的基金(3)

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　　我们将基金投资风格分为成长型、混合型、价值型，划分依据是基金投资的上市公司所处的发展阶段。

　　成长型基金，指的是那些投资于处在发展成长期公司股票的基金。这些公司一般处于新兴行业，发展较快，具有较为广阔的发展前景和想象空间，但由于尚在发展期，所以一般很少进行现金分红。这些公司的股票一般价格较高，因此有较高的市盈率和市净率，投资于这些股票，面临的风险较大，但相应地可获得较高的投资收益。成长型基金的基金经理相信这些公司的成长速度高于市场平均的成长速度。投资风格为价值型的基金，一般多持有价格较低的股票，基金经理相信这些股票的价格会重新回归价值。

　　价值型基金，指的是那些投资于处在发展成熟期公司

股票的基金。这些公司一般来自传统行业，发展速度较慢，但盈利比较稳定，经常会进行较为优厚的现金分红。这些公司的股票一般价格较低，因此有较低的市盈率和市净率。这些股票的市场表现较为稳定，很少大起大落，风险小，投资收益也不高。价值型基金的基金经理相信这些股票的价格会重新回归价值。

　　如果基金既投资于成长期公司又投资于成熟期公司，或者所投资的公司没有明显的所处发展阶段的特征，这样的基金就是混合型基金。

　　某只基金属于何种投资风格，是由该基金持股市盈率、市场平均市盈率、持股市净率、市场平均市净率等四个因素所决定的风险系数确定。

　　如果某基金投资风格由成长型变为混合型或价值型，可以说其变得稳健了，反之则是变得积极了。

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