FX168财经报社(香港)讯 海外知名外汇资讯网站Forex Crunch创始人、高级策略师Yohay Elam周三(10月25日)撰文称，欧洲央行势必会在周四会议上宣布缩减其购债计划，但问题在于，缩减的幅度究竟有多大、购债计划期限会延长多长时间。周四央行决议应会刺激欧元波动性攀升。
北京时间周四19:45，欧洲央行(ECB)将公布利率决议；北京时间20:30，欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)将召开新闻发布会。
(图片来源：路透、FX168财经网)
Elam对于周四欧洲央行会议的结果进行了三个情景假设：
1.主流情景假设：缩减月度购债规模至300亿欧元、期限延长九个月
近期各大媒体报道表明，欧洲央行计划将月度购债规模缩减到250亿至400亿欧元，期限将持续至2018年9月。总而言之，对这些假设进行折中的话，就是央行将削减月度购债规模至300亿欧元，期限仍延长九个月。
通过大幅削减月度购债规模，并让购债计划在2018年、甚至2019年持续的大门敞开，德拉基及其同僚可能实现符合每个人利益的平衡。
德国央行相当鹰派，其将倾向于购债规模大幅缩减。而德拉基则更爱鸽派，他倾向于让欧元汇率在更长时间内处于较低水平，他可能会继续进行开放式的购债计划。
2.鹰派结果
欧洲央行可能会更加激进地削减月度购债规模至200亿欧元或者250亿欧元。这样的举动表明，欧洲央行承认其购债范围受到限制，这肯定会让德国央行感到满意。
这种结果可能令欧元攀升，但对于德拉基来说也存在问题。
在9月份，德拉基曾抱怨欧元汇率过强。自那以来，欧元/美元已经回落约200点。这是否够了？可能不够。德拉基倾向于让欧元自当前水平持续滑落。
假如购债项目遭到大幅削减，即便仍是开放式的，但欧元/美元仍可能重回1.20上方甚至触及1.21。这种可能性较低。
3.鸽派德拉基
在过去许多场合中，德拉基都呈现鸽派立场。他有一些很好的理由保持鸽派：通胀依然较低，欧元区政治问题(加泰罗尼亚是其中最紧迫的一个)，当然还有欧元汇率。
因此，欧洲央行可能会选择只将月度购债规模削减至400亿欧元，甚至可能还不会设定一个时间限制。这可能会引发有关欧洲央行对合格债券的选择的质疑，并至少会使欧元贬值。
在这种情况下，可以设想欧元/美元短期内会跌至1.16，甚至可能会进一步扩大跌幅。
Elam总结称，周四欧洲央行决议对于欧元/美元而言是一个关键的事件，决议出炉后汇价可能朝着任何方向发展。这一事件可能引发高波动性。
校对：巴飞特
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责任编辑：张伟
