美元近期的持续上涨引人关注。过去一周，美元对所有主流货币升值，对于许多新兴市场货币也是如此，美元指数已经升至四个月高点，自五月以来已是连续第三周上涨。
对冲基金和其他大型投机者也在期货市场持续增加美元的净多头仓位。根据截止至7月19日的最新CFTC数据，投机者的美元净多仓合约已经升至111，931口，而短短两个多月前，这一指标还是净空仓。
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如何理解这一轮美元的上涨？尤其下周即将召开的美联储7月FOMC议息会议当前的情况下。
作为全球最大的外汇交易商，花旗的G10策略全球主管Steven Englander认为美元的强势更多源于美国经济的走强，而非央行的影响。在最新发给客户的报告中，他认为，尽管不能排除美联储今年会再加息一次的可能性，但投资者不应将投资美元的逻辑建立于此，他认为在延续至11月8日的美国总统选战期间，美联储将尽量避免大动作。
Englander在报告中写道：
我们预期美元会小幅走强，但在未来数月内不会大幅走高。外汇市场不太可能预计大选前美联储加息，而12月又太远了。
他认为尽管当前对于美联储加息的条件是成熟的，但时间点是一个难题，如果美联储未能在九月加息，那么在接下来数月内加息的条件就会发生变化，尤其当选举结果对市场产生的冲击的时候。
不过资深外汇市场专家Marc Chandler对此有不同的看法。他认为将近期美元的走强归结于美国经济数据是很容易的。但事实是，美国近期的经济数据表现一般，且利率市场对此几乎也没有反应。市场体现的对于美联储9月加息的预期只微升了几个基点。2年期美债的收益率升了2个基点，而10年期国债收益率走高不到一个基点。
他认为美元走强的主要动力来自于美国以外的变化。对于澳大利亚和新西兰的降息预期压低了相应的汇率。而市场对于日本“直升机撒钱”的猜测则对日元施压，直到大部分市场参与者最终接受了日本央行行长在六月的表态，黑田东彦当时指出日本央行直接从政府购买国债是被禁止的。而英镑则被最新的PMI数据所打击。欧央行行长德拉吉在最新的议息决议后的发布会上也没有给市场带来更多的刺激，这也使得欧元被摁在1.10美元一线。
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