法兴：欧元不可能再跌至周期性低位

　　FX168财经报社（香港）讯 法国兴业银行（SocGen）周五（7月8日）撰文称，欧元/美元不可能再跌至周期性的低位，原因有以下三个：

　　第一：较美国和英国来讲，欧元区成员国的国债收益率更加接近于较低的名义收益率。这种情况可能引发的后果就是，欧元可能将成为对抗货币贬值的“避险货币”；

　　文章指出，尽管英国脱欧对欧元区经济前景造成冲击，但是欧洲央行的欧元贸易加权汇率自6月23日以来持续持平。这恐怕成为欧元/美元不会大跌的原因之一。

　　第二：相对于强势的欧元来讲，欧洲央行短期内在货币政策上或存在一定程度的限制。这也是我行预计欧元/美元不太可能在未来一年跌至周期性低位的一个关键原因；

　　第三：欧元/美元的走势更多的取决于美联储的加息预期而不是欧洲央行的货币政策。在脱欧担忧引发的不确定性加剧的大环境之下，美联储的加息之路恐怕已被堵上，这对于欧元/美元的跌势启动一定的限制作用。

　　文章还这指出，自英国脱欧以来，首当其冲的非英镑莫属，但是其跌势仍然相对有序，并没有迹象表明英镑正处于恐慌性贬值状态。与英镑贬值不同的就是欧元的走强。

　　法国兴业银行表示，欧洲央行的欧元名义贸易加权汇率在过去一年上涨了4%，而今年迄今则上涨了2.4%，虽然自2016年4月以来，欧元并未出现升值，但是仍然交投于年度高位。

　　（图片来源：法国兴业银行、欧洲央行、FX168财经网）

　　最后，法国兴业银行在报告中称，预计欧元/美元在今年第三季度末将交投于1.10水平，而在第四季度则将交投于1.08水平，而明年第一季度则交投于1.05水平。