机构:购债规模过大致欧银被迫削减 但为政策错误

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　　汇通网12月9日讯——周五(12月9日)亚市盘中，欧元兑美元于平盘附近窄幅震荡后探底回升，现交投于1.0604一线。

　　据FX678观察，巴克莱银行(Barclays)的立场为，隔夜欧洲央行12月利率决议一如预期维持利率不变，宣布延长量化宽松(QE)至2017年12月，但自明年4月起将购债规模削减至600亿欧元/月，行长德拉基强调若有必要购债规模可以再次增至800亿欧元。若欧元区前景变得不那么光明，或金融条件变得不符合通胀持续调整的路径，欧洲央行也打开了增加月度购债规模或久期的大门。具体观点如下。

　　降低月度购债规模的根本原因为，每月800亿欧元的购债规模过大，因欧元区宏观经济改善，特别是相对一季度而言，“通缩”风险已更多地成为尾部风险事件。实际上一季度欧洲央行将月度购债规模从600亿欧元提升至800亿欧元时，为提前实施QE。

　　重要的是，欧洲央行料延续QE至2018年的根本原因为，欧元区通胀目标无法自我实现，因此欧元区经济将持续需要高程度的货币宽松，尽管宽松程度可能不及当前。欧元区核心通胀仍非常疲软，风险仍偏下行。

　　汇通网指出，巴克莱银行称，截至目前市场反应显示，持续认为欧洲央行12月决议立场鸽派，但对该行而言，市场尚未解读出的层面为，欧洲央行此举为政策错误。