摩根士丹利(Morgan Stanley)周一(7月21日)表示，因马航客机被击落，西方加强对俄罗斯制裁可能令欧元承压。该行阐述了三个理由。

　　首先，此前一系列经济数据意外下跌，欧洲对俄罗斯制裁可能引发来自该国的贸易报复，俄罗斯是欧洲重要的出口目的地之一。

　　其次，随着地缘政治紧张局势加剧，可能引发天然气和石油供应限制，会抬高这两个能源产品的价格，最终转嫁到欧洲消费者头上。

　　最后，美国限制俄罗斯特定机构的美元融资行为，将提升美元融资成本。在某种程度上，这将导致原本利用美元融资的行为转移到欧元身上，这将令欧元承压。

　　此外摩根士丹利还指出，欧元和美元之间的利差创自2007年以来低位，这表明欧元正变的越来越脆弱。目前，而欧元空头头寸目前仍相对较少，暗示汇价有进一步走低的空间。

　　基于上述观点，摩根士丹利继续持有从1.36位置入场的短期欧元/美元空头头寸，修正止损至平价，目标看向1.31；同时该行在中期投资组合中也持有从1.3620入场的欧/美空头头寸，止损同样修正至平价，目标看向1.31。

　　(各货币对2年期利差的敏感度)