蒙特利尔银行(Bank of Montreal)周三(4月16日)公布报告称,从布雷顿森林体系后的美元走势来看,当前的美元汇价仍有上行空间。要点如下:
我们仍预计美元2014年将升值约4%。其中,二季度将升值约2%。
我们预计最初的上行动能来自于美国2年期国债收益率的走高,因美联储年内或未来将升息。
此外,即便美联储不升息,美国双赤字问题的改善也将对美元构成支撑。
美国政府支出占GDP的20%,这点可以仍受。其税收目前占GDP的17.1%,且在稳步走高。
在2016年大选前,美国经济增速将升至3.0%上方,失业率或将至6.0%下方。
经济增长及失业率下降将经常帐赤字上升。但目前美国的经常帐赤字仅为1.9%,且因为美国能源产业的复苏而收缩。
美联储前瞻性指引已令美国2年期国债收益率过去3年内稳定在0.25%-0.50%之间。若该前瞻性指引不改变的话,预计2年期收益率将在未来一或两个季度内走高。
从3月19日的美国联邦公开市场委员会(FOMC)委员调查来看,美联储在2016年末“合理”的利率水平自2013年12月调查时的2.3%升至2.4%。
除非前瞻性指引的条件变严苛,否则美国2年期国债收益率将在2014年末前升至1.00%上方。而这将成为市场买入美元的信号。
北京时间4月16日10:45,美元指数报79.82。
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