宏观纵览

　　市场的走势令人费解。美国失业救济申请数据大跌，四周移动平均数跌至本轮经济周期的新低。然而，周三联邦公开市场委员会(FOMC)的会议记录成为主导，联邦基金利率预期急泻——长期利率预期(2017年3月)大跌10.5点。科技股和社交媒体股份引发的暴跌扩散到更广泛的市场，标普500指数下跌2.1%，拖累10年期债券收益率下滑4基点，美元普遍走软。虽然有所反弹，实际上兑半数G10货币和多个新兴市场货币上涨，但结果却很清楚—— 市场专注于FOMC的声明而不是实际的数据。即便非左翼的《华尔街日报》也表示，“金融市场成为央行[微博]的附庸，而不在乎经济本身健康与否。”

　　同样，市场似乎忽略欧元区的数据。昨天欧元区公布大量表现欠佳的3月份CPI数据，整体不及预期，或濒临通缩或进一步滑向通缩。法国的CPI从年同比增长1.1%放缓至0.7%(预期：+0.8%)，丹麦CPI从年同比增长0.5%放缓至0.4%(预期：+0.5%)，荷兰从年同比增长0.4%放缓至0.1%(预期：+0.3%)以及希腊从年同比下降0.9%继续跌至下降1.5%(预期：-1.1%)，葡萄牙从-0.1%跌至-0.4%。只有爱尔兰的通胀率从-0.1%升至0.2%。这令欧洲央行很难自圆其说，认为区内低于目标的通胀是由于德国计价方式不同所造成。今天我们还会获得更多数据，德国和西班牙将公布CPI终值。我仍然认为，欧洲央行最终需要进一步放宽，从而拖累欧元/美元走势。然而，欧洲央行显然对不及目标的通胀有着比我们预计更高的容忍度，所以时间可能比预期要长。如果4月30日公布的4月份的通胀数据仍然没有起色，那么欧洲央行至少会进行更多的口头干预，但5月份的选举在即，所以更可能具有政治倾向，专注于委员会刺激增长的需要。又或者，俄罗斯在乌克兰边境大规模集结4万军队可能最终搅动市场神经。

　　日本也是如此。我认为，随着经济放缓，日本央行今年将推出新一轮的放宽政策。然而，日本央行似乎对当前的政策相对具有信心，不会急于改变路径。所以在各地当局决定增加刺激措施之前，可能需要假以时日。

　　今天缺乏重要经济数据。如前所述，德国将公布3月份的CPI终值。预计基本上和初值相距不远，所以对市场的影响有限。市场更为关切的是初值，该指标在欧元区CPI估计的前一天公布。然而，数据将证实欧元区最大的经济体和欧元区整体的通胀放缓。

　　美国方面，3月份扣除食品和能源的生产者价格指数预计维持在年同比增长1.1%不变，而密歇根大学4月份的消费者情绪初值料将从3月份的80.0升至81.0。

　　周五没有发言人发表重要讲话。

　　欧元/美元

　　欧元/美元持续上涨，昨天突破1.3880的关口。我认为这意味着价格将进一步上行，看住下一个高点1.3965(R1)。只要价格落在1.3810 (S3)的峰值上方，短期前景仍然乐观。RSI虽然超买，但正在上涨，显示上升趋势仍然强劲，目前不会加以依赖。整体而言，若站上1.3965，将意味着长期涨势延续。

　　支持位：1.3880 (S1)、1.3845 (S2)、1.3810 (S3)。

　　阻力位：1.3965 (R1)、1.4000 (R2)、1.4200 (R3)。

　　欧元/日元

　　欧元/日元在140.20 (S1)获得支撑后上涨。我认为目前的趋势并不明朗，整体前景维持中立。MACD虽然为负，但落在信号线上方，所以可能持续上涨。日线图显示，价格仍然落在三角形内，只有突破，才能明确未来的长期走势。

　　支持位：140.20 (S1)、139.15 (S2)、137.55 (S3)。

　　阻力位：141.50 (R1)、142.00 (R2)、143.20 (R3)。

　　英镑/美元

　　英镑/美元在1.6820 (R1)受阻后回撤，之后触及1.6760 (S1)的支持位。短期前景仍然乐观，如果坚定突破1.6820 (R1)的阻力，可能升至下一个阻力位1.6885 (R2)。然而，鉴于RSI退出超买，MACD下穿信号线，不排除持续回调的可能。长远来看，价格仍然落在上升通道内，长期前景利涨。

　　支持位：1.6760 (S1)、1.6700 (S2)、1.6600 (S3)。

　　阻力位：1.6820 (R1)、1.6885 (R2)、1.7000 (R3)。