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　　作者：IronFX铁汇

　　2014年3月26日

　　宏观纵览

　　欧洲官员忧心 昨天的主题是欧元区的官员们纷纷发言希望欧元贬值。欧盟委员会工业副主席Antonio Tajani表示，欧元落在1.40 “将损害西班牙、意大利、法国乃至长远而言损害德国的经济。”这是欧盟委员会首对欧元/美元的汇率发表评论。随后，德国央行[微博]行长兼欧洲央行管理委员会成员魏德曼表示，央行可能选择实施负利率，以防止欧元进一步升值，而为了应付通缩，量宽并非不可能之事。这一情况值得留意，因为首先，魏德曼先生是欧洲央行态度最强硬的成员，如果连他也开始感到忧心，那么意味着存在着共识。其次，它和欧洲央行行长德拉吉的言论呼应，德拉吉表示，虽然严格来说汇率不是欧洲央行的目标，但却日益成为欧洲央行关注的问题。魏德曼稍后表示，欧元“目前的水平还不足以采取措施”，欧元区的通缩风险“极低”，推动欧元/美元有所反弹。但另一名委员会成员Jozef Makuch则表示，央行正准备采取措施避免通缩，如果有必要，他不反对量宽，令欧元/美元进一步承压。

　　不过整体而言，令人意外的是欧元/美元走势的淡定。毕竟，这一货币对日内的波幅不足1%。回顾我们每天上午提到的汇率，欧元/美元过去28个工作日(自2月17日以来)反复落在1.37、1.38或1.39的关口(只有一天是1.3687)。这一幅度可谓相当狭窄，因为期间出现俄罗斯入侵克里米亚、FOMC的会议改变了美元的利率前景等重大事件。自2010年以来，多个主要货币对一个月的历史波动性低于平均水平超过一个标准差，包括欧元/美元、英镑/美元、美元/瑞士法郎、纽元/美元、美元/挪威克朗、美元/瑞典克朗和欧元/英镑。这有些不可思议。俗话说，“除非产生全面的影响，否则不会引起关注。”我担心，美联储的赏赐结束、欧洲的地缘政治紧张局势、欧元区的通缩挑战以及市场逐渐认同日本的“安倍式经济”失败，将最终开始改变市场对未来的乐观取态。多年来的零息政策和量宽，让投资者对央行的管理能力信心满满，但如果多家央行—— 美联储、新西兰储备银行乃至英国央行都开始实施利率正常化，又将如何呢？届时各个货币和回报趋势之间的分化将会进一步加剧。

　　但目前，卢布连续第3天领涨新兴市场货币，原因是俄罗斯公司买入本地货币以满足税收期限，而美欧实施更严厉制裁的担忧消退，刺激俄罗斯股市上涨2%(超过Eurostoxx指数的1.4%)。市场可谓相当乐观。

　　今天德国将率先公布4月份Gfk消费者信心指数，预计维持不变。意大利1月份的零售销售估计轻微上涨，扭转12月份的跌势，而意大利3月份的消费者信心料将从2月份有所上升。这些指标对市场的影响有限。

　　美国将公布2月份的耐用品订单。整体指数预计环比增长0.8%，扭转1月份的环比下跌1.0%，而扣除运输的耐用品订单预计从1月份的环比增长1.1%放缓至环比增长0.3%。数据温和利空美元。此外，3月份Markit服务业PMI初值估计将从2月份的53.3升至54.0。

　　周四上午，估计新西兰公布的2月份贸易盈余将从3月份的3.06亿新西兰元升至6亿新西兰元。

　　圣路易斯联储主席James Bullard和澳大利亚储备银行行长Glenn Stevens将在瑞士信贷举办的香港论坛上发表演讲。

　　欧元/美元

　　欧元/美元再次从1.3770 (S1)的支持位和200周期移动均线反弹，但在1.3845 (R1)的关口受阻。我仍然维持中立，因为只有明确跌破前述支持区间，才能证实低点下移。如果跌破，则可以锁定下一个支持位1.3715 (S2)，靠近2月3日-3月18日上涨区间50%的回撤线。另一方面，只有站上1.3965 (R3)的阻力位，才可证实最近的下跌只是前述上升趋势38.2%的回撤。

　　支持位：1.3770 (S1)、1.3715 (S2)、1.3650 (S3)。

　　阻力位：1.3845 (R1)、1.3880 (R2)、1.3965 (R3)。

　　欧元/日元

　　欧元/日元继续在141.00 (S1)的支持位和142.00 (R1)的阻力位之间盘整。价格在200周期移动均线获得理想支撑，如果向上突破142.00的阻力位，可能进一步升至下一个阻力143.20 (R2)。另一方面，如果跌破200周期移动均线和141.00 (S1)的支持位，则可能跌至139.15 (S2)的关口。RSI和MACD均接近中立，证实缺乏趋势。

　　支持位：141.00 (S1)、139.15 (S2)、137.55 (S3)。

　　阻力位：142.00 (R1)、143.20 (R2)、143.80 (R3)。

　　英镑/美元

　　英镑/美元从蓝色下行通道的下限和紫色长期上升趋势线的下限1.6465(S1)获得支撑，此后向上调整。如果突破1.6600 (R2)的阻力，可能证实长期升势仍然完好。然而，鉴于日线图和价格走势之间出现负背离，如果跌破 1.6465 (S1)的支持位 ，可能进一步下滑，锁定 1.6260 (S3)的关口。

　　支持位：1.6465 (S1)、1.6380 (S2)、1.6260 (S3)。

　　阻力位：1.6540 (R1)、1.6600 (R2)、1.6700 (R3)。

　　黄金

　　黄金进入整理模式，仍然接近1310 (S1)的支持位。如果坚定跌破此水平，可能进一步跌至下一个支持位1290 (S2)，和12月20日-3月14日上升趋势50%的回撤线重叠。然而，RSI退出超卖区间，而MACD上穿虚线，所以在熊市主导之前，可能出现向上的盘整。

　　支持位：1310 (S1)、1290 (S2)、1265 (S3)。

　　阻力位：1325 (R1)、1342 (R2)、1354 (R3)。

　　原油

　　WTI第三次上攻100.00 (R1)，依然以失败告终。但价格仍然在紫色上升通道的下限获得支撑。如果向上突破100.00 (R1)的关键阻力，可以锁定下一个阻力位101.00 (R2)、。而只有下穿98.30(S1)的支持位，才预示着最近的涨势终结。RSI落在蓝色阻力线下方，而MACD下穿信号线，证实多头至少目前无力带动价格上行。

　　支持位：98.30 (S1)、97.30 (S2)、96.50 (S3)。

　　阻力位：100.00 (R1)、101.00 (R2)、103.00 (R3)。