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　　在人民币扩大波幅将满一周之际，人民币兑美元周五(3月21日)仍维持跌势，即期一度触及6.2370，为1年多最低水平。但对于下周能否继续走贬从而触及6.30这一关键点位，市场已产生分歧。

　　人民币兑美元即期午盘回升至6.2235，已较早盘低位上涨百余点。

　　一部分观点认为央行[微博]仍会主导汇价贬值，将人民币贬至结构性产品认输出局的6.30，但也有观点认为，目前人民币的波动率已到高位，显示市场对人民币走贬的风险已充分认识，因此，为了不形成贬值预期，央行更倾向于在此区间维持小幅波动。

　　值得关注的是，离岸人民币即期价格已率先企稳，目前报6.2035，与境内相差200个点，这一方面显示套利盘仍有利可为，也显示境外对人民币贬值幅度有自己的看法。

　　海外无本金交割远期外汇(NDF)市场上，美元/人民币1年期品种最新报在6.2250/2293，已较上日尾盘缩减跌幅。香港的离岸人民币兑美元即期最新报在6.2042/54。

　　但也有境内大行交易员表示，盘面来看，日内人民币在6.2200-6.2370之间并未见明显的恐慌盘杀出，套利交易盘仍在抵抗。根据几家外资投行的报告，约有300亿美元左右套利人民币的结构性产品堆积在6.22-6.25左右，如果人民币贬到此位置，将有大量止损盘涌出。

　　上述中资行的交易员称，离岸市场应该更能反应市场对人民币的预期，毕竟央行目前还撑控着中间价，从而实现对汇率的干预。目前这200个基点的不同，也说明境外对人民币持续看贬不是太认同。

　　不过央行的意志还是在汇价上得到反映，当前波动率指数(VOL)已大幅上升，显示市场对人民币未来的波动风险明显提升，短期参与套利交易的资金会有所顾虑。”根据路透报价，离岸人民币兑美元波动率的各期限报价普升，目前一年期为3.250/3.550%，此波人民币贬值前，该报价一直盘踞在2.5%左右。

　　北京时间13:22，美元/人民币报6.2235。