四 日本官方干预日元效果可能有限

　　日元与基本面的脱钩行动达到高潮，上周美元兑日元一度快速跌至令人叹为观止的88.39，创下了1995年8月以来的新低。在美元出现技术性回软之际，日元涨势似乎仍没有结束的迹象。

　　上周日本公布的经济数据继续恶化，日本3季度GDP修正值自环比下降0.1%修正至环比下降0.5%，表明日本经济衰退的程度可能比外界预期的更糟；11月家庭消费者信心指数降至28.4，创历史最低水平。

图6：美元兑日元日K线图(截至北京08年12月15日)

　　为应对经济萧条，日本政府计划提出一项价值4370亿美元的振兴经济方案，不过短期来看，日元走势已经和日本基本面关系不大。

　　面对节节走高的日元，日本央行和财务省官员上周终于开始口头干预市场，称汇率过度波动并不适宜，做好了入市干预的准备。口头干预后日元涨势稍息，但在目前市况下，日元走势已完全受制于国际金融市场，因此即使日本官方干预，也只能对市场带来短期影响。

　　从技术图表观察，美元兑日元下行趋势维持良好，自8月开始的下降压力线依然有效，因此预计短期美元兑日元仍有下行压力，不排除会跌至新低价位。

　　支撑位：88.40、87.90、86.00

　　阻力位：91.50、93.00、94.40

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