招商银行：美指破位短期调整压力加大

http://www.sina.com.cn 2008年12月02日 09:33 新浪财经

　　一美指破位，短期调整压力加大

　　上周前半段，在美国政府大力救助花旗，美联储再推8000亿美元救市措施，以及欧洲各国频出救市方案的刺激下，市场避险情绪受到压制，美元出现近期少见的下跌走势，非美货币普遍出现反弹，其中欧洲货币反弹力度较大。

　　进入上周后半段时，由于欧洲各国在救市方案上的分歧越来越大，同时市场对本周欧元、英镑大幅降息预期强烈，美元出现短线反转，再度上扬。

　　我们认为，由于经济危机仍在持续加深，市场的避险情绪不可能很快消退，因此美元总体走势依然看涨，但经历了上周的短暂下跌后，美元指数在技术上已经出现了破位走势，后市面临的阶段调整压力正在上升。

　　美国地产市场继续萎缩，显示此轮经济危机的爆发源仍没有好转的迹象。美国10月现房销售环比下降3.1%，折合成年率下降至498万套，更重要的是，10月住房价格中值同比跌幅高达11.3%，不仅跌至2004年3月以来的最低水平，而且也创出自1968年有记录以来的历史最大跌幅。美国地产市场的复苏看似仍遥遥无期，这将直接拖累美国乃至世界经济，我们原本预计，在最乐观的情况下，美国地产市场会在2009年年中触底，但从目前迹象来看，这一可能性正在愈发渺茫。

　　美国3季度GDP修正值年比下降0.5%，为2001年3季度以来最差，其中消费下滑3.7%，对GDP的贡献率为-2.69%，显示美国经济最大的动力引擎已经熄火，而贸易成为唯一可以依赖的部门，3季度进口下降3.2%，出口增长3.4%，贸易对GDP的贡献率为1.07%。

　　其他数据方面，美国11月消费者信心指数升至44.9，但仍徘徊于谷底；10月个人收入环比上升0.3%，个人消费环比下降1%；美国10月耐用品订单下降6.2%，创两年来的最大降幅；11月芝加哥PMI降至33.8，为1982年以来的最低水平。

　　美元指数上周前半段大幅下挫，跌破了9月下旬以来的上升趋势线，从技术上发出了涨势受挫的信号。目前美指所处的位置十分尴尬，可上可下，不过总体而言，调整的压力正在加大，上周后半段的再度走强，有可能是去回抽前期的上升趋势线，则87.80附近将提供强阻力，美指可能出现冲高回落。

　　若美指展开调整，在避险情绪不稳的形势下，要判断调整的幅度十分困难，但有一条原则可以适用，即只要美指不跌破7月中旬以来的上升趋势线，则中期涨势就不会结束，目前该趋势线支撑位于82附近。

图1：美元指数日K线图(截至北京时间08年12月1日)