农行上海：美元超跌反弹 定义拐点尚早

　　上周外汇市场最大看点在于美元指数在周初探至历史新低70.70后的快速回升。截止本周一，其累计从最低点回升幅度已经达到3%。在此轮波澜壮阔的行情后，市场中"美元到达拐点"的声音此起彼伏，不过笔者对此判断仍持保留态度。笔者仍认为本轮美元的反弹仍属于技术反抽行情。

　　国际金融市场的焦点在于上周初美联储宣布将联邦基金利率和贴现率各下调75个基点，此次降息后，联邦基金利率达到2.25%，为2005年2月以来最低。鉴于降息幅度低过部分市场人士预计，美元兑日元当日即录得九年来最大单日升幅，而兑欧元这一前期强势品种亦有较佳表现。

　　美联储的选择在笔者看来主要是基于两点考虑：一是联储需要观察之前的财税政策以及货币政策等一系列因素对于美国经济传导后的影响程度；二也能为将来持续的利率调整提供更多的操作空间。

　　当然短期美元反弹的另一重要动力在于于商品市场最近几个交易日的急速下跌，作为目前全球商品首选计价本位币的美元自然能从中获得更多的反向买盘支持。

　　欧元走强趋势难改

　　非美货币以欧元为例，其上周初惯性冲高并创1.5904的历史新高后连续多个交易日回调，短期5天均线已经呈现向下穿越10天均线和布林中轨的显著空头技术形态，与此同时14天RSI指标也自2月下旬以来首度跌回70的强势运行区间，显示空头短期力量完全占据上风。

　　上周欧洲央行管理委员会委员韦伯称，欧洲央行将采取一切必要措施控制通膨。他还表示，基于德国和欧元区经济的韧性，两个区域以低于但接近潜在速度的水平增长是可以实现的。欧元集团主席暨卢森堡首相贾克也明确表示美国次贷危机引发的市场震荡尚未结束，但对欧洲实质经济将不会有太大冲击。

　　透过欧洲高官的讲话，在美元长熊短弹的背景下，目前我们没有理由对于欧元持过于悲观的态度，而满仓美元的投资者倒是又重新迎来了分批建仓的绝好机会。

　　本周市场关注焦点

　　周一的美国成屋销售，周二的房价数据，经济咨商会的消费者信心指数和周三的新屋销售数据。 本周是第一季度最后一个完整的交易周，通常这个时候市场的走势在一定程度上受美化账面操作的影响。继续密切留意商品市场的表现对于外汇市场的操作绝对具有指导意义。来自：农行上海