招商银行：欧洲货币脱离基本面集体彪升(3)

　　阻力位：2.0215、2.0350、2.0490

　　四、日元料继续测试8年强阻力

　　日元上周再度受到欧美股市下跌的支持，兑美元继续上扬，美元/日元一度跌至101.40，逼近8年低点。

　　目前支持日元走势的仍是国际股市，只要欧美股市下跌，日元就容易出现涨势，在次贷危机爆发之初，利差交易平仓导致日元大涨，但时至今日，利差交易早已解体，真正留在场内的头寸可能寥寥无几，但日元与欧美股市的联动性并未削弱，表明市场已经建立起新的交易模式，即只要欧美股市特别是美股走软，便买入日元以释放风险规避压力。

　　日元的基本面并不支持日元走强，且实际上形成利空，比如日本企业3月景气指数跌至4年半低位，去年4季度资本支出下降7.7%，均表明未来日本经济增长动能不够充足，受到外围经济放缓影响的风险日益上升。而日本央行也在上周继续维持利率0.5%不变，且维持经济评估不变。

　　尽管日元走势与基本面关联度较低，目前由国际股市主导，但我们仍会对日元的基本面保持必要关注。

　　美元/日元在逼近8年低点时显然获得强大支撑，上周五收出长下影线的流星线，显示支撑强劲，本周初有向104甚至105反弹的机会，但KD指标死叉向下，支持汇价走低，预计美元/日元将会反复测试100-101的强支撑区间。

　　不过从周K线图看，情况似乎稍有不妙，上周K线收出流星线，显示本周收阳的可能性占上风。但从操作角度而言，目前宜继续看跌，在美元/日元升破106.30前，每一次反弹都可视为沽空机会，不过倘若汇价升破106.30，将会引发一波升势。若汇价跌破100关口，其意义相当于欧元升破1.5，可能会引发大量跟风盘介入，届时汇价可能会加速跌向95水位。

　　支撑位：101.30、101.00、100.00

　　阻力位：104.00、104.90、106.30

　　五、澳元继续看好，加元寻求方向

　　商品货币上周同时陷入调整，不过调整的意义并不相同。

　　澳元自0.95一线遭遇斩首以来，走势大幅动荡，似乎短线上涨乏力，但目前仍可维持看多澳元。

　　澳洲联储上周宣布加息25点至7.25%，同时暗示加息周期接近尾声，而欧美股市则继续下跌，在短期利好出尽的局面下，澳元并未出现大幅下挫，每次回落都会有买盘积极介入，显示市场看多澳元情绪依然强烈。国际商品市场继续上扬，原油突破每桶106美元，黄金一度触及每盎司992.60美元，目前商品市场并无见顶迹象，涨势仍在持续，预计这一因素将有力支撑澳元走势。

　　目前澳元短线属于调整范畴，后市依然看好，但加元则不同，属于寻找后市方向的徘徊阶段。

　　加拿大央行上周强力减息50点，并认为通胀压力转为下行风险，凸显加央行对加国经济受到美国经济放缓拖累的担忧。加国去年4季度GDP涨幅仅为0.8%，低于预期，显示加拿大经济远不如澳洲强劲。

　　澳元上周走势动荡，跌破了今年1月22日以来的上升趋势线，日图KD指标死叉向下，显示澳元短期仍有下行压力，可能会进一步跌向0.91甚至更低价位寻求支撑，但只要维持在0.88之上，则澳元中长期走势无忧，可维持看涨。

　　支撑位：0.9210、0.9100、0.9070

　　阻力位：0.9370、0.9400、0.9490

　　加元上周陷入振荡，短期方向不明，美元大跌令加元多头蠢蠢欲动，但加央行大幅减息的举措及经济前景又令加元难获支撑。目前美元/加元运行在1月下旬以来的下降通道中，通道下轨位于0.9640，上轨位于平价附近，短期内预计加元仍将在这一区间做大幅振荡，并寻求后市方向。

　　支撑位：0.9740、0.9700、0.9640

　　阻力位：0.9970、1.0000、1.0120

　　来自：招商银行