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美元兑日元短期内跌破108.30的可能性不大

http://www.sina.com.cn 2007年11月19日 09:56 招商银行

  日本央行上周公布了最新的利率决定,鉴于全球资本与金融市场仍不稳定,难以预估日本经济未来走势,日本央行理事会成员13日以8比1的票数决定隔夜拆款利率维持于0.50%不变。

  日本央行的这一决定,符合我们对日元利率的预期,同时结合日本经济现状来看,我们无需对长期来坚持的观点进行调整,即继续对日元利率前景持保守看法,这一看法可能会持续到明年上半年。

  日本央行在月度经济报告中表示,保持对日本经济增长的评估不变,预计日本经济将继续温和增长。声明称,全球经济的良好表现足以抵消美国经济增长放缓带来的不利影响。报告指出:"日本经济正温和增长。"这一评论与10月份的报告一致。

  日本央行上周还公布了10月10-11日会议纪要,认为升息仍需适宜的环境,包括经济数据的改善或者通胀上涨,两者目前均欠火候。这一观点比较符合实际,比如上周公布的日本10月企业破产年率上升8.1%,至1260例,为连续第7个月上升,表明当前日本的经营环境并不理想。

图5:日本季度GDP增速折年率

美元兑日元短期内跌破108.30的可能性不大

  不过,一直难见起色的日本经济,在上周也有亮点。日本三季度GDP季比上升0.6%,折合年比增幅高达2.6%,高于此前经济学家预期。该数据主要是受到出口的强劲推动,但是,考虑到日本最大的出口市场美国未来面临的经济风险,则我们还不能对日本经济过于乐观,同时,结合2000年以来日本季度GDP的表现观察可以发现,日本的经济增长非常不稳定,正负增长频繁切换,与其说是经济周期过于短促,倒不如说是日本经济始终未能全面复苏。

  美元兑日元上周初继续下跌,触及一年半来的低点109.06,这里也逼近12年大型支撑所在,随后寻获支撑出现反弹,周五收至111一线,全周走势较为振荡。

  从日K线图来看,美元兑日元自10月中旬以来的跌势发展良好,未见底部特征,已经形成了一条下降通道,当前该通道的上轨压力位于112.70一线。预计美元/日元本周将继续在这一下降通道内运行,短期上行下行风险相当,但下方仍面临12年大型支撑,该支撑目前位于108.30附近,短期内跌破的概率较小。

图6:美元/日元日K线图(截至美东07年11月16日

美元兑日元短期内跌破108.30的可能性不大

  支撑位:109.70、109.10、108.30

  阻力位:111.70、112.70、113.20

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