分析师预计日央行本周不会加息

　　分析师周一预料， 日本央行本周不会加息， 原因是央行需更多时间来评估信贷 机的影响， 以及金融市场风波对国内经济的冲击日圆升值及对私营环节需求前景的担忧亦可能阻碍日本利率上调。

　　10月31日议息会上日央行政策局决定维持利率不变， 乃连续第10个月按兵不动; 惟政策局成员水野温氏建议加息至0.75% 行长 井俊彦在会後声明中表示， 外经济与环球金融市场引发的下跌风险似已增大。

　　信贷危机机最近有缓解迹象， 但美银、摩根大通与Wachovia上周五称， 信贷危机或在末季引发新一轮巨额损失， 令周一金融市场再度受压

　　

美联储局9月份减息50点子， 10月份又将利率下调25点子， 以减缓风险重估的冲击; 日经225指数过去六个交易日持续滑落， 累积下跌1，661.62点， 或9.8%

　　高盛

证券首席经济师Tetsufumi Yamakawa指出， 金融市场愈发不稳， 日央行更难以很快加息。

　　雷曼兄弟首席经济师Kenichi Kawasaki认为， 次按问题令环球经济走势不明， 料日央行将按兵不动; 惟央行似仍急於令利率达到水平正 ， 随後还会寻求上调利率的机会。

　　日圆升值乃日央行加息的又一障碍， 美元兑日圆周一滑落至110.22， 创2005年5月17日以来新低。

　　三菱UFJ证券资深经济师Tatsushi Shikano称， 日圆升值幅度已超出平均对冲成本， 或影响公司盈利增长; 而利润上升一直是日本公司近期资本开支活动的关键动力。

　　9月份日央行对超出1万家公司的调查显示， 在截至今年3月份的财年中， 日本企业的美元兑日圆平均对冲汇价为114.40。

　　Shikano指出， 金融市场风波、对美经济与金融体系的 忧扩阔、加上日圆意外走强， 或令日央行无法很快提升利率。

　　经济师同时相信， 楼市问题及消费开支走软令日本经济面临的不确定性将成为妨碍利率上调的因素之一。

　　日央行最近将截至明年3月份的财年实质GDP预测增幅由2.1%， 下调至1.8%， 主因是营建新规令新屋动工数目受到影响。

　　高盛经济师Yamakawa认为， 明天出炉的实质GDP等数据或显示日本私营环节需求面临下跌风险， 从而令日本经济更容易受到次按 机等外部冲击的影响。

　　经济师还预测， 日本经济次季将下跌， 第三季则会反弹， 但主要动力是出口增长， 而非私营环节需求。

　　三井住友银行经济师Daisuke Uno称， 金融市场不确定因素增多， 国内私营环节需求开始面临下跌风险， 日央行政策局九名成员对货币政策不应再有分歧。国内外局势虽出现负面发展， 但日央行尚未放弃在必要时加息的论调

　　行长 井俊彦在上次议息会後的记者会上表示， 利率在过长时间内维持与经济基本面不符的低水平将引发金融市场与经济活动的显着波动， 从而引发资源分配不当。 井称， 美国次按问题引发的近期金融市场震荡乃长期人为 持低息引起信誉风险的最佳证明。 他指出， 为避免今後出现类似风险， 日央行需按照经济状况与消费物价发展逐步调整利率。

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