招行汇评：欧元汇率虽高但仍未触及欧洲央行底线

　　欧元区上周继续传来好消息，10月欧元区消费者物价指数年比涨幅高达2.6%，远高于9月的2.1%，创两年来的新高，通胀压力持续加大，令市场预期欧洲央行会继续加息，而欧洲央行成员韦伯也表示，欧元区物价稳定面临的风险已经上升，不能排除需要进一步采取行动的可能性。预计加息因素将持续对欧元构成支撑。

　　其他数据则好坏参半，欧元区9月失业率为7.3%，坏于预期；德国9月零售销售月比上升2.3%，年比下降2.2%，远好于预期；欧元区10月制造业采购经理人指数月比降至51.5，创两年最低，欧元区三大经济体德国、意大利和西班牙的制造业活动大幅下降，法国则出现月比持平，有分析认为制造业减速可能反映出欧元强势对出口的影响。

　　尽管经济界与政界人士仍在争论欧元如此高的币值是否合适，但欧洲央行则再次力挺强势欧元，欧洲央行成员默施上周表示，欧元强势反映出欧元区经济稳步增长的前景以及贸易帐的平衡，考虑到当前经济状况，美元疲弱很正常。很显然，欧洲央行对目前欧元1.45-46的汇率水平仍感到满意和放心，我们预计1.50左右的汇率水平才能令欧洲央行感到紧张。

　　上周欧元振荡走高，周五创出历史新高1.4528。从日K线图看，欧元涨势良好，未见顶部特征，自8月中旬以来的上升通道保持稳固，同时自10月上旬以来，亦形成一条小型上升通道，目前欧元正在沿小型通道的上轨振荡上行。

　　预计欧元短期内将继续保持振荡走高的态势，在出现明显的顶部信号前，我们将维持看涨欧元，本周欧元倾向上试1.46关口。同时，日K线图上MACD指标出现顶背离，这一信号值得关注。

图4：欧元日K线图（截至美东07年11月2日）

　　支撑位：1.4400、1.4360、1.4280

　　阻力位：1.4530、1.4600、1.4650