佘力：资产证券化对实体经济支持力度显著提升

　　新浪财经讯 12月23日，由国家金融与发展实验室联合第一创业证券股份有限公司主办，第一创业债券研究院承办的“2017中国债券论坛”今日在中国北京大饭店举行，新浪财经全程直播本次活动。

上交所债券业务中心副总监佘力

　　下午开始首先是圆桌讨论环节，讨论的题目是：双支柱调控，债券市场的变与不变。

　　根据主持人介绍，双支柱是去年底和今年初在央行领导的一些讲话和文章当中开始出现。

　　第二位发言的是上交所债券业务中心副总监佘力。

　　佘力表示，从交易所债券市场的角度，提升债券市场对实体经济的支持能力，是永恒不变的主题。经过近两年快速发展，资产证券化对实体经济支持力度提升。

　　2017年，上交所把提升市场发展质量放在首要位置，落实贯彻中国证监会的工作部署，紧密围绕服务实体经济、防控风险、助力金融改革开展各项工作，债券市场稳中有进。今年1至11月底，上交所债券市场公司债券的融资量达到1.4万亿，地方政府债券融资额达到8748亿，资产支持证券发行量达到4984亿，有效提高了直接融资在社会融资规模中的比重，对实体经济的支持力度显著提升。具体可以分为三个方面：

　　第一、拓宽地方政府融资渠道，地方政府债规模快速增长。在财政部和证监会的指导下，今年地方政府债券在上交所发行也取得实质进展。今年已有河北、山东、内蒙古、四川、湖北和天津等19家地方政府在上交所成功发行地方债，累计发行规模8748亿元。总体来看，地方债在上交所市场发行较为成功，市场化程度进一步提高，证券公司参与地方债的热情持续走高，投资主体进一步多元化。

　　第二、优化结构，提升质量，债券市场资源配置不断优化。

　　一是发行人整体资质大幅提高。目前上市公司及其股权关联企业发行占比超75%，主体评级AAA发行人规模占比近六成，中央国有企业占比约三成。

　　二是行业丰富度稳步提高，制造业、电热燃水、交运仓储、信息技术等国计民生行业发行量大幅增加，规模占比提高至30%，发挥了“稳增长”作用。

　　三是大力推动资产证券化市场的发展。充分发挥资产证券化在盘活存量、降杠杆方面的作用，把资产证券化主动跟国家政策导向结合起来。引导利用中央企业和地方大型国有企业优质应收账款、大型互联网电商优质消费金融资产、一线城市优质商业不动产及人口净流入城市租赁住房资产、金融机构管理的优质金融资产等，发行资产支持证券。

　　第三、落实国家战略部署，稳妥开展债券品种创新。

　　一是推动优质PPP项目资产证券化产品和REITs品种创新。成功发行首批发改委和财政部PPP项目，合计43.8亿元；累计已完成REITS发行266亿元。

　　二是推动绿色债券市场健康发展，试点以来共计29只绿色公司债、8只绿色ABS发行，发行规模482.09亿元，全球首单可持续发展资产支持证券发行成功。

　　三是大力支持普惠金融体系，将“惠民生”落到实处。落实国家精准扶贫战略，累计支持贫困地区企业融资79.7亿元，首单扶贫专项公司债及全国首批扶贫地区ABS已发行成功。同时落实国家“双创”驱动的战略，累计有14家双创企业发行了公司债券，出台了“双创”可转债，首批两家新三板创新层企业双创可转债已成功发行。

　　四是进一步推进熊猫债、项目收益债、可续期债、可交换债等创新品种，首单项目收益专项公司债17延安01已成功发行。

　　佘力表示，上交所将在中国证监会领导之下，围绕国家大政方针、战略部署，明年在制度安排、品种创新方面会有以下一系列举措：

　　1、深化公司债券发行制度改革，研究建立“知名成熟发行人”制度

　　上交所将加大对优质企业融资的政策支持力度，推进优质企业更快、更好地在交易所债券市场融资，让优质发行人具有更多的自主性和灵活性，通过债券市场降低融资成本，优化债务结构。

　　2、落实国家政策导向，加快债券创新品种发展

　　上交所将继续引导资金流向绿色产业，进一步提高绿色金融的国际影响力，结合国际绿色金融发展方向和我国国情，进一步完善绿色债券相关制度安排，探索绿色金融的中国实践。落实国家精准扶贫战略，发挥市场化机制作用，通过债券市场资金支持，引导扶贫项目建立“造血”机制，实现可持续发展。

　　3、积极推动住房租赁资产证券化，研究REITs公募发行方案

　　上交所大力推动住房租赁企业通过资产证券化融资，形成一批典型示范项目，努力提升资产证券化对住房租赁市场的支持作用。配合证监会相关部门研究公募REITs发行方案，提高证券化市场的流动性，积极推进项目储备工作。

　　4、继续优化交易所产品结构，完善基础设施建设

　　上交所在继续推进地方债市场化发行的同时，着力拓展投资者主体，加大产品创新，健全交易机制，提升国债、地方债等的二级市场流动性，形成一二级市场联动效应，促进市场健康发展，提升交易所市场服务实体经济的能力。

　　5、稳步推进债券市场国际化

　　中央经济工作会议指出，要扩大对外开放，大幅放宽市场准入，加快形成全面开放新格局。交易所下一步将积极探索“一带一路”的资金融通，推动境外主权机构发行熊猫债，支持国内优质企业走出去，研究建立“一带一路板块”。推进绿色金融的国际合作。研究债券市场境内外联通，引入境外机构投资者，推进交易所债券市场国际化进程。