本文来源：人民币交易与研究
周四（10月12日），国债期货低开震荡走低，全线收跌。十年期国债期货主力合约T1712收跌0.32%，五年期国债期货主力合约TF1712收跌0.17%。
随后，类似“周五到期的MLF不续了”，或者“三次到期只续两次”的猜疑式不靠谱言论便在各个群传播。全然忘了路透周一已发过消息：
中国金融：央行就MLF续做进行询量，有望在本周五操作--市场人士 - Reuters News
路透上海10月9日 - 市场人士周一透露，中国央行已就本月将到期的MLF（中期借贷便利）续做进行询量，有望在本周五（13日）操作。
他们并称，本次央行可能还会延续此前几个月的模式，即通过一次操作续做全月到期的MLF。
据路透统计，本月共有三笔MLF到期，总额4，395亿元人民币；其中周五到期量为840亿元，下周二（17日）和下周三（18日）分别有1，280亿元和2，275亿元到期。
而周五刚刚公告的实际证明，MLF不仅续发，而且还超额发行至4，980亿元。
市场中不乏有识之士就此发问：靠谣言能赚钱吗？而伴随国债期涨跌的谣言，已存在不短的历史。小编再此奉劝：大数据时代，多行不义必自毙。往俗了说，夜路走多了总会遇到鬼，还是小心为上；往大了说，多做基本面研究，多练交易技能，才是市场正道。
但国债期货实际的下跌原因是什么呢？从基本面来说，交易员把能想到的理由都点了一遍：信贷和通胀等宏观数据出炉前机构入场意愿不高，市场情绪依然低落，债市延续弱势；后续除非数据大好或大坏，否则市场片刻反应后还是会回归震荡。
而从交易层面分析，国债期货近期持续明显弱于现货，主要原因可能有两个：一个是资金转松后，期货升水需求降低；另一个可能是市场出现部分套保需求。
中国国家统计局将分别于下周一和下周四发布9月CPI和工业、投资等数据，路透调查预计9月CPI同比涨幅将小幅放缓至1.6%。央行亦将于近日发布9月信贷数据，路透调查显示，9月新增人民币贷款将环比小增至1.1万亿，M2同比增速料持平于8.9%。华中一保险机构交易员表示，“除非数据大好或大坏，否则市场片刻反应后还是会回归震荡。”
市场资金方面，央行公开市场当日净回笼400亿元，但无碍银行间市场资金面更趋宽松，在供大于求局面下，隔夜资金减点融出（低于加权利率）较为普遍。Shibor多数下跌，短端品种跌幅扩大。隔夜Shibor大跌8.4bp报2.6570%，7天Shibor跌3.87bp报2.8860%，14天期Shibor跌1.08bp报3.7989%，1个月Shibor跌0.08bp报4.0512%。
近期虽有MLF（中期借贷便利）集中到期，但十九大召开前维稳金融市场是大概率事件。央行也已表达将及时续做MLF的态度，此外下周一还有国库现金定存招标，料资金面整体稳定的局面还会延续一段时间。
10月是传统的缴税高峰期，税规模或将超过6000亿元，市场人士分析称，最终10月资金面的松紧仍将取决于央行操作对于财政存款的对冲幅度；因此对于10月资金面不宜过度乐观，市场或将迎来一个弱于历史经验的流动性环境。
资金面较前期更为宽松，但市场反应平淡，华创债券团队认为，说明投资者对后期市场判断依然较为谨慎；央行维持紧平衡的态度、金融监管风声再起、一级供给压力加大是当前制约市场情绪的主要因素，整个债市会迎来最后一跌。
但年内债市仍然是有机会的，招商证券首席债券分析师徐寒飞表示，未来两个半月，风险偏好的重新回落、经济基本面的超预期下行以及债券市场本身也有“吃饭行情”，仍然会给债券市场带来新的交易机会。
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责任编辑：张瑶
