中诚信资讯  张虹

　　周四， 银行间债券市场成交金额共计9,614.32亿元，较前一交易日减少1,062.87亿元，下跌9.9%。 其中，现券成交1,681.68亿元，较前一交易日减少313.7亿元。回购成交金额7,932.65亿元，较前一交易日减少749.16亿元。

　　当日，银行间债券市场国债成交19只，市场表现为7只上涨，12只下跌，总成交量225.5亿元。其中13附息国债17成交量最大，当日共计成交63亿元，剩余期限2.3年，最新收益率为3.7783%。国债收益率曲线5年和7年期有小幅下行，其余期限微幅上行，其中3年期上行2.28BP至3.9686%；5年期下行3BP至4.0314%；10年期上行0.97BP至4.3394%。

　　信用债市场方面， 企业债､短融､中票成交合计717.8亿元，较前一交易日增加11.38亿元。其中，企业债共成交142只，成交量合计166.52亿元。成交量最大的为“14娄底债”，AA评级，成交总额6.55亿元，剩余期限6.9年，最新收益率7.9482%；涨幅最大的为“12江苏国信债”，涨幅为3.7%，AAA评级，剩余期限3.1年，最新收益率5.4356%。短融共成交171只，成交量合计239.11亿元。成交量最大的为“14中广核SCP003”，成交总额为10.4亿元，最新收益率为5.1549%。中票共成交157只，成交量合计312.17亿元｡ 成交量最大的是“14铁道MTN001”，AAA评级，剩余期限4.98年，最新收益率5.675%， 成交总额为17.9亿元。

　　货币市场方面，月末效应逐渐显现，资金利率涨幅开始加剧。其中银行间质押式回购隔夜品种加权值较前一交易日上行33.95BP至2.3264%； 7天回购利率加权值上行42.27BP至3.5285%；14天期回购利率加权值上行42.61BP至4.2370%；1个月回购利率加权值上行26.34BP至4.2658%。公开市场方面，央行[微博]周四进行850亿元正回购操作，中标利率持平于4%。本周共进行两笔共1850亿元正回购，与1830亿的正回购到期对冲，实现净回笼20亿元。另外，周四有400亿国库现金定存到期，单日回笼量较高也使得市场流动性稍显紧张。不过目前的7天回购利率在3.5%附近，资金价格还在合理范围之内，未来虽不会全面宽松，但也将以平稳为主。

　　周四现券二级市场利率债收益率以微幅上行为主，信用产品收益率整体小幅波动，低等级产品收益率继续小幅上行。在上周收益率已有大幅下行后，利好基本已经出尽，本周市场一直是回调走势。展望后期，由于PMI初值显示经济有好转迹象，货币政策暂时不会全面宽松，流动性会季节性趋紧，利率还将震荡上行。