中诚信资讯  张虹

　　周二， 银行间债券市场成交金额共计11,504.71亿元，较前一交易日增加3,049.24亿元，上涨36.1%。 其中，现券成交1,647.11亿元，较前一交易日增加181.92亿元。回购成交金额9,857.61亿元，较前一交易日增加2,867.34亿元。

　　当日，银行间债券市场国债成交22只，市场表现为8只上涨，2只持平，12只下跌，总成交量265.9亿元。13附息国债17成交量最大，当日共计成交81亿元，剩余期限2.35年，最新收益率为3.6092%。国债收益率曲线小幅下行为主，其中5年期下行1.84BP至4.1873%；7年期下行0.91BP至4.3945%；10年期下行4.05BP至4.4499%。

　　信用债市场方面， 企业债､短融､中票成交合计708.8亿元，较前一交易日增加89.89亿元。其中，企业债共成交147只，成交量合计173.54亿元。成交量最大的为“12铁道03”，AAA评级，成交总额12.8亿元，剩余期限8.3年，最新收益率5.8042%；涨幅最大的为“12临沂经开债”，涨幅为3.4%，AA评级，剩余期限5.5年，最新收益率7.7986%。短融共成交154只，成交量合计277.78亿元。成交量最大的为“14国电集CP002”，成交总额为30.1亿元，最新收益率为5.13%。中票共成交166只，成交量合计257.48亿元｡ 成交量最大的是“09甘国投MTN1”，AAA评级，剩余期限0.38年，最新收益率5.5634%， 成交总额为17亿元。

　　货币市场方面，资金面依然较宽松，但7天回购利率有所上行，其中行间质押式回购隔夜品种加权值较前一交易日微幅下行0.29BP至2.7279%；7天回购利率加权值上行58.33BP至3.0166%；14天期回购利率加权值上行2.13BP至4.2298%；1个月回购利率加权值下行11.62BP至4.4170%。公开市场方面，央行[微博]周二正回购规模缩量，共进行了470亿元14天期和160亿元28天期正回购操作，中标利率持平在3.8%和4%不变。另外周二有1000亿元正回购到期，因此周二实际上实现净投放370亿元。本周四还将有1320亿元正回购到期，如果按照目前的操作力度，本周有望实现净投放，可能会成为春节后连续8周净回笼之后的首次净投放。不过以央行只是将正回购规模缩量而不是其他市场调节手段来看，目前的货币政策依然是稳中趋紧，二季度放松的概率不大。

　　周二发行的国开行共4期金融债招标在资金面宽松的支撑下有所回暖，中标收益率均低于二级市场水平，短端更为明显。二级市场现券收益率整体小幅下行为主。本周利率债一级供给量仍维持高位，目前已公告的有两期共560亿国债、200亿国开债、200亿农发债以及60亿进出口银行债，总发行量超1000亿元。在面临存款准备金补缴、财政存款上缴以及外汇占款新增减缓等不利因素的影响下，资金预期并不乐观，因此一级市场上压力很大。