中诚信资讯  张虹

　　周四， 银行间债券市场成交金额共计8,564.32亿元，较前一交易日减少847.05亿元，下跌9%。 其中，现券成交1,499.47亿元，较前一交易日减少491.46亿元。回购成交金额7,064.85亿元，较前一交易日减少355.59亿元。

　　当日，银行间债券市场国债成交19只，市场表现为6只上涨，13只下跌，总成交量196.5亿元。14附息国债04成交量最大，当日共计成交22.5亿元，剩余期限2.97年，最新收益率为3.84%。 国债收益率曲线依然有小幅上行，其中3年期上行5.22BP至3.836%；7年期下行2.92BP至4.3254%；10年期上行1BP至4.5195%。

　　信用债市场方面， 企业债､短融､中票成交合计693.25亿元，较前一交易日增加66.05亿元。其中，企业债共成交144只，成交量合计173.65亿元。成交量最大的为“11鹰投债”，AA评级，成交总额11.1亿元，剩余期限2.92年，最新收益率7.4173%；涨幅最大的为“12中核债01”，涨幅为3.7%，AAA评级，剩余期限8.2年，最新收益率5.5078%。短融共成交141只，成交量合计238.46亿元。成交量最大的为“14铁道CP001”，成交总额为24.2亿元，最新收益率为5.28%。中票共成交130只，成交量合计281.14亿元｡ 成交量最大的是“13中色MTN001”，AAA评级，剩余期限4.5年，最新收益率6.4946%， 成交总额为16.9亿元。

　　货币市场方面，资金面进一步收紧，其中隔夜回购利率加权值较前一交易日上行18.94BP至3.0114%；7天回购利率加权值上行4.02BP至3.5014%；14天期回购利率加权值下行0.23BP至3.7855%；1个月回购利率加权值上行17.18BP至4.4648%。公开市场方面，央行[微博]周四进行260亿元28天期正回购操作，利率持平于4%。加上周二已进行的1000亿元正回购操作，另有780亿正回购到期，因此本周共实现净回笼480亿元，与上周回笼量基本持平。此次正回购明显缩量有稳定市场的意图，但因为季末因素的影响，资金预计还将维持偏紧的格局。

　　现券二级市场方面，受益于正回购规模低于预期，市场情绪略恢复。国债收益率曲线5年期下行3BP，金融债收益率曲线整体上行为主，长端小幅回落。信用产品收益率短端上行压力明显。目前基本面数据全面回落，央行公开市场的操作可能会使货币政策偏紧预期得到改善，再加上随着年报的披露信用风险担忧情绪较强，投资者风险偏好会向高等级债券迁移，利率市场牛市行情依旧可期。