中诚信资讯  张虹

　　周一， 银行间债券市场成交金额共计9,562.45亿元，较前一交易日增加313.36亿元，上涨3.4%。 其中，现券成交1,501.77亿元，较前一交易日增加2.6亿元。回购成交金额8,060.67亿元，较前一交易日增加310.75亿元。

　　当日，银行间债券市场国债成交31只，市场表现为16只上涨，2只持平，13只下跌，总成交量233.95亿元。13附息国债14成交量最大，当日共计成交37.6亿元，剩余期限0.29年，最新收益率为2.9499%。国债收益率曲线短端下行，中长端微幅波动，其中3年期上行3BP至3.7063%；7年期上行0.25BP至4.3066%；10年期下行1.04BP至4.482%。

　　信用债市场方面， 企业债､短融､中票成交合计763.3亿元，较前一交易日增加18.63亿元。其中，企业债共成交141只，成交量合计220.92亿元。成交量最大的为“14莆田城投债”，AA评级，成交总额12.4亿元，剩余期限6.9年，最新收益率7.5866%；涨幅最大的为“10南宁城投债”，涨幅为4.3%，AA评级，剩余期限6.8年，最新收益率7.47%。短融共成交175只，成交量合计317.86亿元。成交量最大的为“14晋焦煤CP001”，成交总额为21亿元，最新收益率为7.42%。中票共成交127只，成交量合计224.52亿元｡ 成交量最大的是“09甘国投MTN1”，AAA评级，剩余期限0.44年，最新收益率5.18%， 成交总额为18亿元。

　　货币市场方面，资金利率已从底部开始上行，银行间质押式回购利率全线上涨，其中隔夜回购利率加权值较前一交易日上行1.57BP至1.8564%；7天回购利率加权值上行5.88BP至2.6568%；14天期回购利率加权值上行10.81BP至2.6634%；1个月回购利率加权值上行8.96BP至3.8003%。从上周四起7天以上期限利率已开始出现上行趋势，目前隔夜利率也已见底回升，因此后面两周的流动性可能不会像之前那么宽松。另外，央行3月15日发布公告，决定扩大外汇市场人民币兑美元汇率浮动幅度，。当前银行间流动性宽松的原因之一即是新增外汇占款规模较大，那么未来预计波幅扩大后，3月新增外汇占款规模进一步下降，流动性最宽松的时刻已经过去。

　　周一农发行招标发行共计200亿元固息金融债，其中1、3、5和10年期品种中标收益率分别为4.5217%、5.1%、5.25%和5.48%，结果略好于市场预期，且各期限品种的认购倍数并不低，配置需求仍较强。二级市场交易总体较活跃，政策性金融债较国债更为活跃，收益率属窄幅震荡态势，考虑到近期的经济数据，货币市场短期内难以大幅收紧，信用事件的影响持续发酵，这些因素短期都会继续利好利率债。