周二， 银行间债券市场成交金额共计9,353.73亿元，较前一交易日减少532.28亿元，下跌5.7%。 其中，现券成交1,441.51亿元，较前一交易日减少89.59亿元。回购成交金额7,912.22 亿元，较前一交易日减少442.68亿元。

　　当日，银行间债券市场国债成交30只，市场表现为19只上涨，11只下跌，总成交量236.84亿元。10附息国债28成交量最大，当日共计成交25.6亿元，剩余期限1.46年，最新收益率为3.40%。国债收益率曲线整体下行，短端下行幅度较大，其中3年期下行2.4BP至3.7131%；5年期下行0.65BP至4.1651%；10年期下行0.82BP至4.5125%。

　　信用债市场方面， 企业债､短融､中票成交合计697.85 亿元，较前一交易日增加25.18亿元。其中，企业债共成交165只，成交量合计209.21亿元。成交量最大的为“11鹰投债”，AA评级，成交总额11.4亿元，剩余期限2.96年，最新收益率7.4525%；涨幅最大的为“12连云发展债”，涨幅为3.79%，AA评级，剩余期限5.27年，最新收益率6.74%。短融共成交172只，成交量合计227.65亿元。成交量最大的为“14大唐集SCP003”，成交总额为27.1亿元，最新收益率为5.05%。中票共成交179只，成交量合计260.99亿元｡ 成交量最大的是“09甘国投MTN1”，AAA评级，剩余期限0.46年，最新收益率5.30%， 成交总额为18亿元。

　　货币市场方面，资金面继续维持宽松，主要质押式回购利率仍低位运行，其中14天品种续大步伐回落，且已与七天出现倒挂。其中隔夜回购利率加权值较前一交易日下行4.71BP至1.8306%；7天回购利率加权值下行4.21BP至2.2596%；14天期回购利率加权值下行42.74BP至2.2346%；1个月回购利率加权值下行38.51BP至4.1306%。公开市场方面，周二，央行公告称，开展28天期1,000亿元人民币正回购操作，中标利率持平于4.00%，停止14天正回购。操作规模则较上周二的850亿元稍有增多。由于此次正回购全部为28天期品种，意味着央行将进一步冻结长期资金，货币政策中性偏紧的基调不会改变。

　　据中诚信资讯统计，本周无央票到期，正回购有1,600亿元到期，其中1,000亿元于本周二到期，而1,000亿的正回购操作量仅对冲周二到期量。我们预计月底前资金面宽松格局暂时不会改变。若短期资金继续宽松，不排除央行周四或仍将延续仅进行28天正回购的操作，全周有望实现资金小幅净回笼。

　　受资金面持续宽松影响，国家开发银行周二招标的五期固息增发债中，五期新债中标利率均低于预期，认购倍数均超过2倍，显示机构对利率债市场的看法较为乐观。